Ana fi fiche cours

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Analyse financière : Cours.

Séquence1 : Le circuit financier de la firme et l’analyse financière.

La théorie financière privilégie le point de vue des propriétaires (actionnaires). Ceux sont eux qui apportent els capitaux, prennent les risques, et souhaitent donc être rémunérés en conséquence.
L’objectif est de maximiser la richesse desactionnaires.
1.1 Le circuit financier.
La firme est considérée comme un circuit qui relie trois fonctions :

* Investissement
L’entreprise collecte des fonds auprès de ses propriétaires et de ses créanciers.
* Financement
Ces fonds sont injectés pour financer les investissements
* Exploitation
L’investissement est exploité, et génère de la richesse.

Cette richesse sert àpayer :
* Les consommations intermédiaires
* Le personnel
* Les impôts
Richesse résiduelle répartie entre :
* les actionnaires
Rémunération fixe
* les créanciers.
Revenu aléatoire

Le circuit fonctionne si :
* la richesse crée, après rémunération des salaires et paiement de l’impôt est suffisante pour satisfaire créanciers et actionnaires (perçoivent le résidu)* Les investissements sont financés de manière durable, sans courir de risque de défaillance.

Remarque : La politique d’investissement cherche à ce que l’exploitation économique des actifs dégage une richesse supérieure aux rémunérations exigées par les acteurs qui financent la firme.
1.2 Application.
Organisation d’une compétition.
Richesse prévue : 10
Dépenses : 3
Banquier apporte1, il faut rembourser 1,1
Actionnaire apporte 1, il faut rembourser 1,2

Exploitation : Recette- Frais = 3
On versera 1,1 à la banque et 1,9 à l’actionnaire.
LA richesse crée excède ses prétentions, n organise la compétition.
1.3 L’objet de l’analyse financière.
* Analyse financière :
Evalue la performance des firmes et leur niveau de risque.
* Finance d’entreprise.
Déciderdans quel projet investir et comment financer la firme.
* Gouvernement d’entreprise :
S’assurer que les décisions sont prises et exécutées dans l’intérêt de l’actionnaire.

L’analyse financière
*apparaît comme un outil d’aide à la décision.
*un outil pour établir un diagnostic
1.4 : La démarche de l’analyse financière.
- Se procurer les informations
- Se procurer les états financiers- Retraiter ces informations et les comptes si besoin
- Mettre sous forme financière les informations comptables
- Mesurer, analyser, juger.

Séquence2 : Le Bilan financier.

Bilan : montre les utilisations que fait l’entreprise de ses ressources financière.
A partir du bilan qui montre les ressources de l’entreprise, et les utilisations il est possible de mettre en évidence lesfinancements et les investissements de l’entreprise.
Le bilan financier montre deux éléments :
* Le financement à titre onéreux de l’entreprise : fond propre et dettes financières
* Les actifs économiques ou capitaux investis.
2.1 : Les sources de financement.
* Les fonds propres.
Fonds apportés par les actionnaires.
Ils sont rémunérés en partie sous forme de dividende et en partie sousforme de plus value sur les marchés.
* Les fonds empruntés.
*Recours aux banques et établissements financiers.
*Appel public à l’épargne.

Fonds propres + Fonds empruntés = ressources stables et coûteuses de la firme
2.2 : Les capitaux investis.
* Les immobilisations :
*Immatériel : RD, licence,…
*Matériel : terrains, bâtiments,…
*Financière : titres de participation, empruntsaccordés,…
Au bilan nous connaissons leurs valeurs nettes comptables et leurs valeurs d’acquisition.
* Le besoin en fond de roulement :

Origine : décalage dans le temps entre les flux réels issus des opérations et les flux monétaires correspondants.
Le BFR (somme d’argent qui « roule ») est constitué de :
Créances clients
+Stocks
+Charges constatées d’avance
+Effets escomptés non échus...
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