Analise de marches

Disponible uniquement sur Etudier
  • Pages : 6 (1377 mots )
  • Téléchargement(s) : 0
  • Publié le : 5 septembre 2010
Lire le document complet
Aperçu du document
FI est la branche des sciences écon qui étudie les flux de capitaux entre pays.Système monétaire intern(SMI) les méthodes utilis p/ permettre l'échange de biens, de dettes et de services entre pays de devises différ. ( compensation, étalon or, étalon (eta)de change(ch) or multipolaire, éta de ch or basé sur $, ch flottants(flott).Le SMI actuel La nécessité du flottMLa quote-part est la contribu’de chaque pays membre au financeM du FMI déterminée en fonction de son poids dans le comm intL qui lui ouvre des possibilités de crédit appelées droits de tirages. .Le DTS est un actif de réserve intern, créé en 1969 par le FMI pour compléter les réserves de change officielles de ses pays membres. Sa valeur est basée sur un panier de quatre grandes devises. Les DTS peuvent être échangés contredes devises librement utilisables.Evolution des institutionsLe Fond Monétaire International (FMI) a été créé lors des accords de Bretton Woods. C’est une caisse de solidarité où chaque pays verse une quote-part qui correspond à sa participation aux échanges intern. La somme des quote-parts forme le FMI qui aide les pays en difficul à condition qu’ils respectent les PAS (Plan d’AjustementStructurel : plans de rigueur). Le FMI doit aussi maintenir des régimes de ch ordonnés pour une expan’ harmonieuse du comm intern. Les risques de la globalisa’ financ L objectifs au départ étaient :une meilleure redistribution des capitaux entre les pays pour qu’il y ait croissance de l’économie mondiale.*relier ceux qui ont un besoin de capital à ceux qui ont des excédents. La globalisa’ s’est accompagnéede :1l’instabilité des marchés de change 2la montée de la spéculation (rentabilité)3 la suprématie des forces du marché financier sur l’économie.L’option O représente le droit mais non l'obliga’, d'acheter ou de vendre, une quantité déterminée d'un bien à un prix (taux) fixé d'avance. Ce droit peut être exercé pendant une période ou jusqu'à une date convenue appelée maturité.Av de O l'achetR de O segarantit un cours (ou un taux) plancher ou plafond tout en pouvant profiter d'une évolu’ favorable des cours.O remplit fonc’ qu'une assurance. Elle est donc assortie d'une prime. Si l'accident (mouvement défavorable des cours) n'a pas lieu, la prime est perdue. En revanche en cas d'accident, le sinistre est remboursé (possibilité d'achat au prix fixé). Combien coûte une option ?Pour une option dechange, on prend en compte  le cours de change à terme du couple de devises sur la date convenue. On prend également en compte le prix d'exercice souhaité (appelé « Strike »). 3 posibilities : 1 Lorsque le prix d'exercice correspond au cours à terme, on dit que le prix est « at the money ». 2.Lorsque le prix d'exercice est plus avantageux que le cours à terme pour l'acheteur de l'option, on ditqu'il est « in the money ». 3.Inversement, lorsque le prix d'exercice est moins avantageux que le cours à terme pour l'acheteur de l'option, on dit qu'il est « out of the money ». On doit également tenir compte de la durée. En effet plus elle est longue, plus les cours ont une chance d'évoluer dans un sens favorable pour l'acheteur de l'option et donc plus la prime sera élevée. Calcul de laprime :la formule dite de Black & Scholes. L'acheteur d'une option se garantit un prix (cours ou taux). En général, il le fixera lui-même en choisissant un prix d'exercice (ou strike). L'acheteur n'exercera alors son option que si celle-ci lui permet de réaliser un profit par rapport au prix du marché.Le vendeur, lui, sera dans l'obligation de se soumettre à la décision de l'acheteur.Mais le service rendupar le vendeur impose le paiement d'une prime à ce dernier par l'acheteur. Le cours garanti tiendra compte de cette prime qui sera ajoutée ou retranchée selon le sens de l'option (call ou put).-Pour l'acheteur, le risque est donc limité au coût de la prime et le gain potentiel illimité.-Pour le vendeur, le gain maximum correspond à la prime alors que la perte est en théorie illimitée. Type...
tracking img