QUESTION 5 :
Premièrement, à l’aide du ratio d’endettement, il est possible de constater qu’en 2013, 65,34% de l’actif a été financé par emprunt contrairement à 68,29% en 2012, représentant une légère diminution de 2,95%. Ceci nous indique que la société emprunte plus qu’elle finance elle-même son actif total. Donc, en 2013, 65,34% de l’actif de Shaw Communications comportait des dettes liées à l’emprunt. Par ailleurs, il est impossible de comparer son ratio d’endettement avec la concurrence étant donné le manque de mesure pour l’industrie.
Deuxièmement, le ratio de dette à long terme par rapport aux capitaux propres vient prouver l’affirmation mentionnée auparavant. En effet, puisque les ratios sont supérieurs à 1 pour 2012 et 2013 (respectivement 1,31 et 1,09), ceci nous indique que l’actif est, en majeure partie, financé par l’emprunt. Malgré une petite diminution de 0,22 entre 2012 et 2013, le ratio se situe toujours en haut de 1 donc cette baisse ne vient pas changer le fait que la société finance majoritairement ses actifs par l’emprunt. Shaw Communications semble avoir la même structure de financement que ses concurrents puisque le ratio de l’industrie, qui est de 1,11 est similaire à celui de la société.
Troisièmement, en ce qui concerne l’effet de levier, l’entreprise possède un effet de levier positif pour les années 2012 et 2013. Effectivement, pour 2013, le rendement avec endettement est supérieur à celui sans endettement (17,77% > 10,70%) et c’est le même scénario pour l’année 2012 (18,86% > 10,34%). Un effet de levier positif indique qu’il vaut mieux emprunter que d’utiliser le capital-actions chez Shaw Communications. Une fois de plus, ce ratio ne se compare pas à l’industrie étant donné le manque de renseignements.
En conclusion, la structure de financement de Shaw se caractérise par des emprunts plus importants que l’utilisation du capital-actions de la société pour financer ses actifs. De plus, il est possible de conclure que cette structure est