Analyse financiere

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  • Publié le : 7 avril 2011
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EXPOSE

Vous dirigez un cabinet de conseil en gestion d’entreprise.
Monsieur Balthazar vient vous consulter car il ne comprend pas l’évolution de son entreprise.
Commercial hors pair et homme d’affaires né, il a repris, il y a 5 ans, avec des membres de sa famille, l’entreprise Gargantua, qui fabrique des tubes en acier. A cette époque, le chiffre d’affaires était en baisse et le moral del’équipe, composée de 25 personnes, était au plus bas.
A l’aide de ses collaborateurs, un nouveau positionnement de l’entreprise et de nouveaux marchés (de nombreuses PME), l’entreprise a su rapidement développer son activité.
Monsieur Balthazar est fier de son développement ; presque sans un sou au départ de cette aventure, il a su convaincre les banquiers d’investir dans de nouveaux équipements ;en 5 ans, l’entreprise a multiplié par 3 son chiffre d’affaires, a embauché 30 personnes supplémentaires, essentiellement dans l’atelier de production et le renforcement de l’équipe commerciale, et a multiplié par 5 le bénéfice de l’entreprise. Alors, avec 15 heures de travail par jour, il vous explique qu’il a bien mérité son salaire et les dividendes qu’il a dû prélever pour payer la dettepersonnelle contractée pour l’achat initial des actions.
Mais là, il ne comprend pas ce qui lui arrive…
Après 5 années de partenariat, la banque lui explique qu’elle ne financera pas ses nouveaux projets d’investissements. Surtout, malgré les résultats exceptionnels qu’il dégage, la trésorerie de l’entreprise ne cesse de se détériorer, ce qui commence sérieusement à peser sur les comptes financiers.Il vous présente ses trois derniers bilans fiscaux et vous demande de lui adresser un rapport expliquant les raisons de ses déboires. Avant de vous quitter, il a répondu à quelques questions que vous vouliez lui poser.
Le chiffre d’affaires s’établit au cours des trois dernières années 
- 2004 : 2 500 000 € HT (2 990 000 TTC)
- 2005 : 3 000 000 € HT (3 588 000 TTC)
- 2006 :3 750 000 € HT (4 485 000 TTC)

Les achats de matières et marchandises sont les suivants :
- 2004 : 1 000 000 € HT (1 196 000 TTC)
- 2005 : 1 050 000 € HT (1 255 800 TTC)
- 2006 : 1 275 000 € HT (1 524 900 TTC)

L’activité s’est développée grâce à la multiplication de l’offre de produits. Il y a encore 4 ans, l’entreprise disposait d’une gamme de 3 produits ; elle est aujourd’hui de 15produits différents, pour offrir un plus grand choix à ses clients.
La clientèle s’est fortement diversifiée ; de 150 clients, l’entreprise est passée à plus de 500 clients. Ce sont des clients plus petits, mais les marges bénéficiaires sont meilleures. Pour les conserver, il leur apporte un service que ses concurrents ne peuvent proposer : une livraison sous 24 heures sur les chantiers, grâce àstock toujours disponible.
Dès la reprise, monsieur Balthazar a décidé de se séparer des trois secrétaires administratives, avec lesquels il était en conflit permanent, et qu’il considérait comme trop proches de l’ancienne direction. D’ailleurs, il se félicite d’avoir ainsi fait des économies avec des secrétaires plus jeunes qu’ils paient moins chers.

Pour vous avancer dans votre travail, vousavez demandé à vos collaborateurs d’effectuer quelques travaux préparatoires. Ils ont donc réalisé pour vous les bilans fonctionnels des années 2004 et 2005.
Votre travail consiste donc à :

1 – Terminer le bilan fonctionnel pour 2006 (2pts)

La lecture des premiers résultats confirme ce que vous pressentiez déjà. Aussi, pour justifier les commentaires que vous allez porter, vous décidezd’effectuer une analyse complémentaire :

2 – Calculer, dans un seul tableau (reprenant les trois années) : (4 pts)
- le fonds de roulement net global
- le besoin en fonds de roulement d’exploitation
- le besoin en fonds de roulement hors exploitation
- la trésorerie

3 - Comme vous voulez être sûr de votre analyse, vous vérifiez l’égalité qui les lie… (1 pt)

4 –...
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