Audit des etats financiers previsionelles

Disponible uniquement sur Etudier
  • Pages : 17 (4060 mots )
  • Téléchargement(s) : 0
  • Publié le : 1 juillet 2010
Lire le document complet
Aperçu du document
‫‪Le marché alternatif et son rôle dans le développement des PME‬‬ ‫‪Dr SAHNOUN Djamel eddine‬‬

‫‪Le marché alternatif et son rôle dans‬‬ ‫‪le développement des PME‬‬ ‫‪-Le cas de la Tunisie‬‬‫٭‪Dr SAHNOUN Djamel eddine‬‬ ‫‪Univ-Chlef - Algerie‬‬

‫ﻣﻠﺨﺺ:‬ ‫ﲤﺜﻞ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺼﻐﲑﺓ ﻭﺍﳌﺘﻮﺳﻄﺔ ﺣﺎﻟﻴﺎ ﺇﺣﺪﻯ ﺃﻫﻢ ﺍﻟﺪﻋﺎﺋﻢ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﳌﻌﺎﺻﺮ، ﲝﻜﻢ ﺃ‪‬ﺎ‬ ‫ﺗﺘﻮﺍﺟﺪ ﰲ ﻣﻌﻈﻢ ﺍﻟﻘﻄﺎﻋﺎﺕ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﻭﺑﺈﻣﻜﺎ‪‬ﺎ ﺃﻥ ﺗﻠﻌﺐ ﺩﻭﺭﺍﻛﺒﲑﺍ ﰲ ﺧﻠﻖ ﻣﻨﺎﺻﺐ‬ ‫ﺍﻟﺸﻐﻞ ﻭﲢﻘﻴﻖ ﺍﻟﺘﻨﻤﻴﺔ. ﺇﻻ ﺃﻥ ﺗﻄﻮﺭ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺼﻐﲑﺓ ﻭﺍﳌﺘﻮﺳﻄﺔ ﻳﺘﻄﻠﺐ ﺇﻣﻜﺎﻧﻴﺎﺕ‬ ‫ﲤﻮﻳﻠﻴﺔ ﻣﺘﻨﻮﻋﺔ ﺗﺴﻤﺢ ﳍﺎ ﺑﺘﺤﻘﻴﻖ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺘﻄﻮﺭ، ﺣﻴﺚ ﺃ‪‬ﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﺃﺳﺎﺳﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ‬ ‫ﺍﳌﺼﺮﰲ)ﲤﻮﻳﻞ ﻏﲑ ﻣﺒﺎﺷﺮ(، ﻗﺒﻞ ﺃﻥ ﻧﺸﻬﺪ ﻇﻬﻮﺭ ﻓﺮﻉ ﺟﺪﻳﺪ ﰲ ﺍﻟﺒﻮﺭﺻﺔ ﻭﺍﳌﺘﻤﺜﻞ ﰲ‬ ‫ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﺒﺪﻳﻠﺔ )ﲤﻮﻳﻞ ﻣﺒﺎﺷﺮ( ﳐﺼﺺ ﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺼﻐﲑﺓ ﻭﺍﳌﺘﻮﺳﻄﺔ، ﺍﻟﺸﻲﺀ‬ ‫ﺍﻟﺬﻱ ﳚﻌﻠﻨﺎ ﻧﻔﻜﺮ ﰲ ﻣﺪﻯ ﺇﻣﻜﺎﻧﻴﺔ ﺇﻧﺸﺎﺀ ﻫﺬﺍ ﺍﳉﻬﺎﺯ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻲ ﺍﳉﺪﻳﺪ ﰲ ﺩﻭﻝ ﴰﺎﻝ ﺇﻓﺮﻳﻘﻴﺎ‬‫ﻣﻊ ﺍﻟﺘﻄﺮﻕ ﺑﺸﻜﻞ ﺃﺧﺺ ﺇﱃ ﺍﻟﺘﺠﺮﺑﺔ ﺍﻟﺘﻮﻧﺴﻴﺔ ﲟﺎ ﺃ‪‬ﺎ ﻓﺮﻳﺪﺓ ﻣﻦ ﻧﻮﻋﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﴰﺎﻝ‬ ‫ﺇﻓﺮﻳﻘﻴﺎ. ﻭﻟﺪﺭﺍﺳﺔ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻮﺿﻮﻉ ﰎ ﺗﻘﺴﻴﻢ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻮﺭﻗﺔ ﺇﱃ ﺍﻟﻨﻘﺎﻁ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:‬ ‫ﹶ‬ ‫ ﻣﺎﻫﻴﺔ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﺒﺪﻳﻠﺔ‬‫ ﺗﺪﺍﻋﻴﺎﺕ ﺇﻧﺸﺎﺀ ﺳﻮﻕ ﺑﺪﻳﻠﺔ‬‫ ﺗﺎﺭﻳﺦ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺼﻐﲑﺓ ﻭﺍﳌﺘﻮﺳﻄﺔ ﺍﻟﺘﻮﻧﺴﻴﺔ‬‫ ﲤﻮﻳﻞ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺼﻐﲑﺓ ﻭﺍﳌﺘﻮﺳﻄﺔ ﺍﻟﺘﻮﻧﺴﻴﺔ‬‫ ﻧﺸﺄﺓ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﺒﺪﻳﻠﺔ ﺍﻟﺘﻮﻧﺴﻴﺔ‬‫ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﻨﻀﻤﺔ ﺇﱃ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﺒﺪﻳﻠﺔ ﺍﻟﺘﻮﻧﺴﻴﺔ‬‫-------------------‬

‫.‪M C b Faculte des scienceseconomiques et de gestion Univ-Chlef Algerie‬٭‬ ‫‪Email : djamelsahnoun69@yahoo.fr‬‬
‫38‬
‫‪REVUE Des économies‬‬ ‫6°‪nord Africaines N‬‬

Le marché alternatif et son rôle dans le développement des PME Dr SAHNOUN Djamel eddine

Introduction: La PME est devenue incontestablement la forme d’organisation d’entreprise la plus répondue dans le monde avec un taux dépassant les 90% de l’ensembledes entreprises opérant dans le monde, car cette forme contribue d’une manière substantielle au développement de l’emploi et à la création des richesses qui favorisent la stabilité et contribuent au bien être social. Mais le problème du financement des PME demeure un obstacle privilégié quant à la croissance de ce type d’entreprises, ce qui a poussé les pouvoirs publics à prospecter de nouvellessources de financement pour ces PME. L’autofinancement et le crédit bancaire à moyen terme représentent les deux principales sources de financement des investissements des PME, un schéma de financement des plus classiques, c'est-à-dire un capital constitué de fonds propres à hauteur de 10% à 90% des crédits. Cependant, le surendettement de ces PME les a rendues incapables de générer les profitsescomptés ou d’honorer leurs engagements vis-à-vis de leurs banquiers, d’où le besoin de diversifier les sources de financement afin d’atteindre le double objectif : - Développer leurs activités - Investir dans la recherche et conquérir de nouveaux marchés. C’est ainsi que les entreprises ont senti la nécessité de diversifier les sources de financement à travers le recours à d’autres formules definancement tels que : l’emprunt obligataire, le leasing ou crédit-bail, l’ouverture du capital à de nouveaux investisseurs. En d’autres termes, la transition d’une culture bancaire vers une culture de marché afin de faire du financement direct un moyen privilégié de financement de l’économie. Cependant, les candidats à l’introduction en bourse sont très peu nombreux et cela est dû à plusieurscontraintes relatives aux conditions d’admission en bourse ne permettant pas à ces PME de se conformer aux exigences légales pour s’adresser au marché financier qui nécessite des conditions plus souples adressées aux PME. Ce nouveau compartiment de la bourse est le marché alternatif (le cas d’AIM en Grande Bretagne et Alternext en France). 84 REVUE Des économies
nord Africaines N°6

Le marchéalternatif et son rôle dans le développement des PME Dr SAHNOUN Djamel eddine

I.Qu’est ce qu’un marché alternatif? Le marché alternatif constitue un des mécanismes mis en place en vue de stimuler le marché financier et d’accroître sa contribution à la mobilisation de l’épargne et au financement de l’économie. La création de ce marché vise à faciliter l’introduction des entreprises en bourse...
tracking img