Association Professionnelle Tunisienne des Banques et des Etablissements Financiers

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L’INVESTISSEMENT ET SON FINANCEMENT

« L'investissement d'aujourd’hui c'est l'expansion de demain et l'emploi d'après-demain » : (Helmut Schmidt, passé Chancelier Allemand) Il y a un consensus parmi les économistes -ce qui est rare- c'est que l'investissement est nécessaire à l'expansion économique et que, toutes choses égales par ailleurs, un niveau de plus élevé d'investissements est requis pour assurer une croissance accrue de l'économie. Tout le monde de l’économie et de la finance, se reconnaît dans la formule devenue célèbre du Chancelier Allemand Helmut Schmidt: "l'investissement d'aujourd’hui c'est l'expansion de demain et l'emploi d'après-demain". Les économistes, ont (toujours ?) considéré que les investissements constituent une condition nécessaire et suffisante de la croissance économique. L'investissement constitue un (le ?) moteur pour la croissance et l'expansion économique. Cette vision de l'expansion, transformée en quasi-loi s'est imposée aux planificateurs dans les pays du nord comme ceux du sud. Cela suscite un certain nombre de remarques: En premier lieu, "toutes choses égales par ailleurs" est une formule, citée plus haut, que les économistes affectionnent par souci de simplification pour la représentation d'une réalité économique et sociale souvent sinon toujours complexe. L'économiste est conscient, comme il l'est de l'adéquation de la réalité aux schémas analytiques proposés. L'économiste explique, analyse et propose des options, alors que le planificateur (décideur) décide de la politique économique et sociale, en fonction des options et des contraintes sociales, politiques, .. En deuxième lieu, les fonctions de production souvent utilisées dans la modélisation macroéconomique impliquent que l'augmentation de la production intérieure (la croissance) est une fonction de l'augmentation du capital et de la demande de travail. Et en général, on émet