Back Office change

Pages: 6 (1271 mots) Publié le: 23 septembre 2015
1. Gestion du risque de change

Comme nous l’avons abordé plus haut, le risque à couvrir par la holding est principalement déterminé par le montant des commandes des bureaux d’achats transmises aux fournisseurs qui les facturent dans une devise autre que l’Euro. Cependant le Groupe XXX peut également être exposé ponctuellement à un risque financier généré par des dividendes à recevoir endevises.
Au regard de la norme IAS 39 (IFRS 9 à compter du 01/01/2015), le risque de change est géré à la commande confirmée. C'est-à-dire que dès lors qu’une commande passée par l’un des bureaux d’achats est confirmée auprès des fournisseurs, un risque de change naît. Le traitement IFRS des dérivés détenus par le Groupe XXX est par conséquent celui de la « Fair Value Hedge ». Autrement dit, ces dérivéssont comptabilisés à leur juste valeur de marché, donc au montant pour lequel ils pourraient être échangés sur le marché.
Le traitement comptable est effectué semestriellement pour les consolidations. Les variations de juste valeur de l’élément couvert sont toutefois compensées par les variations de sens inverse de la juste valeur de l’instrument de couverture.
Pour gérer au mieux les opérationsde marché, à réaliser dans le cadre de la couverture du risque de change, tant en termes de sécurité que d’efficacité, XXX s’est doté d’un outil de gestion nommé Diapason.

Cet outil permet quotidiennement de regrouper l’ensemble des commandes transmises par les bureaux d’achats. Afin d’obtenir des montants qui pourront raisonnablement être traités sur les marchés financiers, les commandes sontagrégées par bureaux d’achats, devises et sens (achats / ventes). Cette manœuvre permet de créer des positions de change quotidiennes à couvrir.
Deux mécanismes s’opèrent alors, un contrat de change interne sera réalisé avec le bureau d’achats concerné et un contrat de change externe pourra être passé avec une banque. Malgré le regroupement des commandes, les contrats de change interne ne sont pastoujours d’un montant significatif, dans ce cas plusieurs contrats de change interne pour un même bureau d’achats, une même devise et un même sens pourront faire l’objet d’un nouveau regroupement afin de ne passer sur les marchés des changes qu’un seul ordre d’achat ou de vente à terme.
Les opérations qui peuvent être traitées sur les marchés sont tout à fait standards ; il s’agit d’achat et devente au comptant, d’achat et de vente à terme et de swap cambiste. La plupart du temps ce sont les achats et ventes à terme qui sont utilisés. La couverture ayant lieux à la commande confirmée, l’échéance choisie est de plusieurs mois afin de couvrir le délai de paiement. Pour faciliter le traitement, une durée moyenne a été établie. Lorsque le paiement intervient avant échéance, une opération delevée anticipée de tout ou partie de l’opération à terme est effectuée ce qui permet de couvrir en tant les flux réalisés.
Dans l’optique d’une minimisation du risque de contrepartie, XXX ne traite qu’avec des établissements de première catégorie. De plus, la politique du Groupe stipule que le Groupe ne pourra s’exposer en devise à plus de 50% vis-à-vis d’une même contrepartie bancaire. En revancheune exposition minimum de 5% devra toutefois être constatée.
Enfin, pour gérer de façon entièrement sécurisée ces opérations, une séparation des tâches est établie au sein du pôle de Gestion des risques. La partie Front Office est exclusivement responsable du traitement des opérations de change avec les contreparties bancaires et internes ainsi que de leur saisie dans l’outil de gestion. Le BackOffice (interne et externe) assure ensuite le contrôle et le suivi administratif des opérations de change.
C’est cette dernière fonction que j’ai occupé au cours de mon apprentissage et que nous allons détailler.

2. Le rôle du Back Office

Chez XXX, deux niveaux de contrôle sont effectués dans la réalisation des opérations de couverture de change.

a. Back Office interne

Le premier niveau...
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