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Entreprises

Leasing – tendances actuelles

Impressum Une publication de Credit Suisse Economic Research pour Swiss Corporates. Pour obtenir des informations sur nos produits: thomas.gulich@credit-suisse.com Pour obtenir des informations sur cette étude: sebastien.kraenzlin@credit-suisse.com et cesava.ravara@credit-suisse.com Clôture de la rédaction: 18 octobre 2006 Imprimé sur papierblanchi sans chlore
Disclaimer Ce document a été élaboré par le service Economic Research du Credit Suisse et n’est pas le résultat d’une analyse financière propre ou de tiers. Les «Directives pour garantir l’indépendance de l’analyse financière» de l’Association suisse des banquiers ne sont donc pas applicables. Ce document est purement informatif. Les points de vue qui y sont exposés sont ceux duservice Economic Research du Credit Suisse à la date d’impression (sous réserve de modifications). Ce document peut être cité à condition que soit mentionnée la source. Copyright 2006, Credit Suisse. 2

Sommaire
Résumé 1 1.1 1.2 1.3 2 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 3 3.1 3.2 4 5 6 Le financement d’une entreprise: un véritable défi Les exigences de la gestion financière Un mix de financement peu diversifiéLes banques et la gestion des risques Les fondements du leasing Définition et histoire du leasing Les formes de leasing Inscription de l’objet du leasing au bilan Déroulement d’un leasing Modèles de calculs Avantages du leasing pour les entreprises Quels sont les arguments en faveur du leasing? Application concrète du leasing Le marché suisse du leasing Perspectives Glossaire 4 5 5 6 8 9 9 11 12 1315 19 19 23 25 28 29 31

Bibliographie

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Résumé
Le leasing de biens d’investissement est une opération par laquelle une société de leasing cède à son partenaire contractuel le droit d’utilisation de biens mobiliers, comme des véhicules d’entreprise, des machines et du matériel de bureau, ou immobiliers, tels que des immeubles commerciaux, des installations hôtelières ou de loisirs.Cette pratique permet à une entreprise de financer intégralement ses investissements par des fonds étrangers. Ici, l’aspect utilisation des biens prévaut sur l’aspect propriété. En compensation de l’utilisation de l’objet, le preneur de leasing s’acquitte de redevances intégrant des intérêts et des frais de gestion, mais aussi une part d’amortissement de capital. Les avantages du leasing vis-à-vis desformes traditionnelles d’autofinancement ou de financement externe sont multiples. Le premier consiste en la préservation des liquidités, c’est-à-dire leur sécurisation. Il permet en effet de se procurer le bien souhaité sans utiliser de fonds propres ou de capital étranger supplémentaire, car le financement intégral est pris en charge par la société de leasing. Ainsi, l’entreprise conserve sesliquidités pour d’autres processus d’exploitation ou projets. Cet atout prend tout son sens lorsqu’il s’agit par exemple de réaliser des investissements d’extension, pour des installations de production notamment. Le leasing offre ainsi la possibilité d’augmenter la capacité matérielle, laissant les liquidités disponibles pour le financement d’autres types d’investissements susceptibles d’avoir àplus long terme une incidence sur le rendement, tels que le développement de nouveaux produits ou des mesures de marketing. D’une manière générale, par leur nature spécifique, les contrats de leasing d’objets d’investissement offrent aux entreprises une plus grande marge de manœuvre que l’acquisition. En effet, celle-ci autorise uniquement le choix entre achat (et éventuellement plus tarddésinvestissement) et pas d’achat, tandis que le leasing donne au preneur de leasing la possibilité de tenir compte des besoins spécifiques à son entreprise par le choix de la durée, de la valeur résiduelle, des redevances de son contrat, etc. Il offre en outre une base de calcul prévisible et limite le risque de vieillissement des moyens de production. Parallèlement, il peut renforcer l’efficacité et...
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