Bons de souscription d'actions

Pages: 2 (423 mots) Publié le: 25 septembre 2013
Les bons de souscriptions d’actions

Introduction I) Généralités 1 Présentation du bon de souscription d’action (BSA) 2 Types de BSA 3 Intérêt des BSA II) Valorisation des bons 1 Evaluation desbons 2 Traitement comptable Conclusion

Introduction



Titre financier



Fort développement début des années 80 Répondre aux besoins de financement



1.1 Définition


Valeurmobilière composée Accès au capital de l’entreprise Pas de droit de vote au détenteur Augmentation du capital et émission de titres: décision par l’assemblée générale extraordinaire





 1.2 Les informations relatives aux BSA :





La parité Le prix L’échéance

La procédure : Remplir un contrat de souscription

2.1 Bons de souscriptions remboursables
Société émettrices’engage à racheter les bons
Risques limités pour souscripteur Confiance dans les cours futurs Usage forcé des bons

   



Hausse des cours = caractère remboursable perd de son intérêt 2.2 Bons de souscriptions d’actions à prix révisables



Prix de l’exercice Intérêt pour les sociétés Tentative d’OPA = augmentation du capital Cours varie peu, peu d’effet de levier





2.3 Bons de souscription d’actions privés



Crées par des banques Mettre sur le marché des bons portant sur des valeurs pour lesquelles il n’existe pas de bons émis par la société

 3) Intérêt des BSA



3.1 Pour les sociétés émettrices



Augmentation de capital différé en numéraire Des actions à un prix plus élevé



3.2 Intérêt pour l’acquéreur
 

Réaliserdes gains important Optique purement spéculative

II Valorisation des bons
1) Evaluation
Valeur arithmétique (intrinsèque) Différence entre le prix actuel de l’action et le prix d’exercice
Valeur temps - Plus importante quand l’échéance est éloignée


- Décroît plus vite quand l’échéance est proche



Effet de levier : l’élasticité de la relation entre une

variation...
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