Chapitre 1

Un premier aperçu de la finance
La bande-annonce ! « Le financier d’entreprise est, dans son rôle premier, responsable de l’approvisionnement de l’entreprise en capitaux ! » Il se situe donc à l’intersection de l’économique, l’industrie, les services… (« le monde réel ») et du financier, c’est-à-dire des différents marchés de capitaux et organismes financiers (« la sphère financière »). Deux conceptions de son rôle sont alors possibles : • le financier d’entreprise est un acheteur de capitaux dont il doit minimiser le coût; c’est la conception traditionnelle; • le financier d’entreprise est un vendeur de titres dont il doit maximiser la valeur. C’est cette vision que nous avons choisi de développer dans cet ouvrage qui correspond peu ou prou à l’économie dite des marchés financiers par opposition à l’économie d’endettement. Au risque de paraître relativement manichéens, nous conviendrons d’appeler, dans cet ouvrage : • financier d’entreprise, celui qui est responsable du financement de l’entreprise et qui est donc un intermédiaire entre le système financier (institutions et marchés financiers) et l’entreprise; • industriel, celui qui investit en termes réels dans des biens, dans des équipements, dans la recherche…, qui contracte des engagements sociaux, commerciaux…, qu’il appartienne aux secteurs de l’industrie, du commerce, des services…; • investisseur financier, celui qui, au contraire, investit dans des titres financiers et, plus généralement, celui qui donne des ressources à l’entreprise, qu’il soit investisseur proprement dit, prêteur ou banquier.

Section 1

Si le financier est d’abord commerçant…

1/ Le financier d’entreprise est sans doute un acheteur de capitaux…
Traditionnellement, le financier est présenté comme un acheteur de capitaux chargé de négocier avec des investisseurs de toute nature (banquiers, actionnaires, prêteurs à long terme) pour obtenir des fonds à moindre prix.

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Finance d’entreprise

Le marché sur