Cours finance international

28460 mots 114 pages

FinAnce internationale Master 1ère année | |
Objet du cours : Le mouvement de globalisation financière suscite un renouveau des débats sur les risques financiers internationaux. Le cours de Finance Internationale doit permettre d’acquérir les connaissances fondamentales sur le fonctionnement du marché des changes et son interaction avec des risques financiers majeurs. Il prépare à une spécialisation dans le domaine financier et peut aussi contribuer à la formation des étudiants soucieux d’acquérir une culture générale sur ces questions.

Plan du cours

Chapitre 1 : Les cours du change, les risques de change.

1.Les différentes mesures des cours et des taux de change a. Les cours bilatéraux b. Les taux de change multilatéraux 2. Marchés des changes au comptant et à terme a. Le marché des changes au comptant (spot) b. Le marché des changes à terme (forward market) 3. Les comportements a. La couverture du risque de change. b La spéculation (positioning) c. L'arbitrage

Chapitre 2 : Les déterminants des taux de change

1. La détermination du taux de change dans un régime de change flottants : a. La PPA. b. L'approche monétaire à prix flexibles c. L'approche monétaire à prix "rigides" d. L'approche par les choix de portefeuille 2. Limites et renouveau des théories du change a. Spéculation et imprévisibilité à court terme du taux de change b. Vers une détermination du taux de change de long terme (en fonction du temps restant)

Chapitre 3 : La gestion des risques de taux et de change

1. Gestion du risque de taux d'intérêt. a. Risque de taux d'intérêt : définitions b. Les instruments de gré à gré : terme à terme, FRA, swap de taux, … c. Les marchés à terme de taux d'intérêt (en fonction du temps restant) 2. Les swaps de

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B - Analyse du diagnostic interne 1) Le cadre du diagnostic L’entreprise Boissier est une enseigne de longue date (fondé en 1827), et qui a été il y a bien longtemps une grande enseigne connue a travers Paris. Cependant, Maison Boissier s’est éteint fin des années 80, pour renaitre de ses cendres dans les années 2000. Entre Sylvie Douce, élue femme d’or 2009 et créatrice du salon du chocolat, et cette maison s’est conclu un mariage très prometteur.….

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Vendre une devise au meilleur cours acheteur. Et tirer partie d’un meilleur bid‐ask spread sur une opération triangulaire que sur une opération simple. • Pour éviter l’arbitrage il faut qu’il y ait un chevauchement d’au moins un point sur les cotations car les opérations d’arbitrage maintiennent les prix sur les marchés.….

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Vieux de plusieurs siècles, le phénomène de mondialisation a contribué au 20e siècle à accentuer la porosité des frontières étatiques, rendant inefficace le contrôle des Etats face à l’augmentation continue des flux commerciaux ou culturels et au développement de grands groupes industriels. Ainsi, la globalisation financière a donné un ascendant des investisseurs sur les Etats désireux de conserver la confiance des marchés financiers. Un autre aspect de la mondialisation, le passage à une société d’information, permettant à des utilisateurs du monde entier d’accéder instantanément à la même information, revêt des aspects dangereux pour les Etats en étant capables de remettre en cause leurs principes d’organisation ou leurs fondements institutionnels. L’Etat doit également faire face aux aspects noirs de la mondialisation, avec l’éclosion des paradis fiscaux ou des centres « off-shores » ainsi que le développement d’une criminalité transfrontalière, illustrée par l’émergence de mouvements terroristes ou mafieux que les Etats peinent à réprimer.….

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s’est révélée stable dans le temps. Les modèles microstructurels permettent d’analyser des contextes plus complexes et plus réalistes où l’information est dispersée, les investisseurs sont hétérogènes et les institutions et les règles de décision sur les marchés influencent le comportement. Ils rendent mieux compte de la dynamique de court terme des taux de change et produisent de meilleures prévisions à des horizons allant de un jour à un mois. L’application de ces modèles à l’étude du comportement du dollar canadien ouvre une piste de recherche pour l’avenir. L’intégration des approches macroéconomique et microstructurelle au sein d’un même modèle en vue d’expliquer les variations des taux de change à court, à moyen et à long terme constitue un axe de recherche prometteur.….

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1l’instabilité des marchés de change 2la montée de la spéculation (rentabilité)3 la suprématie des forces du marché financier sur l’économie. L’option O représente le droit mais non l'obliga’, d'acheter ou de vendre, une quantité déterminée d'un bien à un prix (taux) fixé d'avance. Ce droit peut être exercé pendant une période ou jusqu'à une date convenue appelée maturité.….

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Du GATT à l’OMC Accord général sur les tarifs douanières et le commerce (GATT) (en anglais, général agreement on tariffs and rade), traite signe a Genève 1947 par le représentant de 23 nations non communistes. Le principal effet de cet accord est de constituer une organisation internationale destinée a favoriser l’expansion du commerce multilatéral en assurant une réduction de barrières a l’échange –tant tarifaires (droits de douane) que non tarifaires (quotas)-mais également de faciliter le règlement des différents commerciaux internationaux .Prenant effet en janvier 1948, le traite est ensuite ratifie par un nombre croissant de nations. Aujourd’hui, ce sont 128 nations qui adhèrent au GATT en tant que membres de droit aux membres associes. L’Organisation Mondiale du Commerce (OMC) est née le 1ér Janvier 1995 mais le système commercial qu’elle représente a presque un demi-siècle de plus.….

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