THEME 1 - LA MONNAIE ET LE FINANCEMENT DE L’ECONOMIE

CHAPITRE II - LA CREATION MONETAIRE

A – La masse monétaire

La quantité de monnaie en circulation est mesurée par l’intermédiaire « d’agrégats monétaires » qui fournissent des indications sur les moyens de dépense des agents économiques. En effet, plus ceux-ci disposent de monnaie, et plus ils ont des capacités de dépense et d’échange.
Ces agrégats constituent donc des indicateurs que les autorités monétaires suivent avec beaucoup d’attention en fonction de leurs objectifs de politique économique.

• L’agrégat monétaire M1 est constitué de l’ensemble des billets et des pièces en circulation (monnaie fiduciaire : 18,5% de M1) et de l’ensemble des dépôts à vue (monnaie scripturale : 81,5% de M1). Celui-ci mesure l’ensemble des moyens de paiement directement utilisables par les agents économiques. Les banques commerciales peuvent intervenir sur ce montant en octroyant des crédits. • L’agrégat M2 comprend l’agrégat M1 auquel on ajoute le montant des comptes sur livret et autres dépôts à terme. • L’agrégat M3 comprend M2 plus le montant des placements financiers à court terme.

Ces agrégats sont donc hiérarchisés par ordre décroissant de liquidité. C’est l’agrégat M1 qui permet de mesurer la masse monétaire depuis le 1er janvier 1999 (Union économique et monétaire).

B – La création monétaire

1°) L’émission de billets

Partout dans le monde, les banques centrales disposent du monopole de l’émission des billets et plus généralement, de la monnaie centrale. Au sein de la zone euro, la Banque centrale européenne est la seule institution à autoriser l’émission de billets. Dans la réalité, ce sont ensuite les banques centrales de la zone euro qui se répartissent la fabrication et qui mettent les billets en circulation.
Les pièces sont émises par les Trésors nationaux de chacun des pays de la zone euro. Elles possèdent toutes une face européenne commune. Leurs caractéristiques