Les composantes de la rentabilite

L’impact du financement : l’effet de levier

A. LA RENTABILITE économique

1. Définition

2. Les composantes

3. Leviers pour améliorer la rentabilité économique

B. La rentabilité financière : L’EFFET DE LEVIER

1. L’effet de levier financier : définition et principe

2. Exemple numérique

3. La formulation générale de l’effet de levier

C. Conclusion :
Introduction

Reprenons notre raisonnement initial : (schéma)

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1. L’ensemble des capitaux apportés par les actionnaires et les prêteurs financent l’ensemble des moyens économiques, appelé actif économique.
1. L’actif économique dégage un résultat économique
1. Ce résultat économique est réparti entre les charges financières (rémunération des prêteurs) et, le résultat aprés impôt revenant aux actionnaires (rémunération des propriétaires)
1. Ces résultats s’apprécient par rapport à ces moyens pour évaluer : - la rentabilité économique (résultat économique /moyens économiques) : on cherche à évaluer l’efficacité des moyens économiques à travers des résultats qu’ils génèrent : - la rentabilité financière (résultat net / capitaux propres) : on se place du point de vue de l’actionnaire pour évaluer la bonne utilisation de ses apports.

La mesure de la rentabilité vise à s’assurer que l’outil de travail ou les capitaux apportés par les actionnaires sont bien dimensionnés par rapport aux résultats qu’ils génèrent.
La rentabilité est donc un rapport entre un résultat et des capitaux investis.

LA RENTABILITE économique

1 Définition

Nous cherchons ici à mesurer l’efficacité des actifs industriels et commerciaux (ou actif économique (AE) = Immobilisations + BFR), à travers les résultats qu’ils génèrent.
La rentabilité économique Re = RE/AE , il s’agit d’une mesure de la performance économique. de l’entreprise indépendamment de sa structure financière (Cp+D).
C’est d’abord sur ce critère que doit se juger si une