5 Les causes de la crise financière
Il a été vu précédemment que les banques doivent respecter des « règles prudentielles ».
Ces règles ont été établies afin d'éviter des débordements et donc des crises financières.
Dans ce cas, comment expliquer la crise d'août 2007 ?
La réserve fédérale des Etats Unis a progressivement relevé son taux directeur de 1 % à 5,25 % entre 2004 et 2006. [19]
Or aux Etats Unis, la plupart des crédits sont pris à taux variable.
La crise des subprimes s'est déclenchée au deuxième semestre 2006 avec le krach des prêts immobiliers (hypothécaires) à risque aux Etats Unis (les « subprimes »), que les emprunteurs, souvent de conditions modestes, ont arrêté de rembourser. Révélée au monde en février 2007, elle s'est véritablement transformée en crise financière mondiale à partir de l'été 2007. [19]
Le non paiement des crédits par les particuliers est prévu par les banques mais pas avec l'ampleur que cela a pris.
D'autant plus que tous ces crédits à risques ont été rendus « sûrs » grâce à la titrisation (qui a permis aux banques de respecter les règles prudentielles).
La titrisation est une technique financière qui transforme des actifs peu liquides, c’est-à-dire pour lequel il n’y a pas véritablement de marché, en valeurs mobilières facilement négociables comme des obligations. Chaque investisseur acquiert en quelque sorte une fraction du portefeuille d’actifs titrisés, sur la base des flux financiers futurs des actifs, qui garantissent le remboursement des obligations.[10] Née aux Etats-Unis dans les années 70, cette technique a d’abord été utilisée par les banques pour consentir davantage de crédits. Plus tard, elle a permis aux banques de se débarrasser partiellement des mauvais risques.[10]
En effet, aux USA comme en Europe, les banques ne peuvent accorder de crédits que dans une certaine proportion de leurs propres ressources. Pour distribuer plus de crédits, les banques américaines ont donc commencé à céder des