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Couverture du risque de change memoire

33154 mots 133 pages
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BANQUE D’ALGERIE ECOLE SUPERIEURE DE BANQUE

MEMOIRE DE FIN D’ETUDES DIPLOME SUPERIEUR DES ETUDES BANCAIRES

Thème:

LES INSTRUMENTS DE COUVERTURE DU RISQUE DE CHANGE

Présenté par : M. BERRA Fouad 5ème promotion

Promoteur : M. BOULOUADNINE A.

Encadreur : M. ADOUR F.

Octobre 2003

REMERCIEMENTS

Je tiens à exprimer ma profonde gratitude et mes vifs remerciements à : M. ADOUR et M. BOULOUADNINE qui m’ont soutenu tout au long du travail. Leurs nombreux commentaires, leurs judicieux conseils et leurs grande patience m’ont considérablement aidé dans l’élaboration de ce mémoire. Tous ceux qui m’ont aidé de près ou de loin dans l’élaboration de ce mémoire, en particulier Abdenour, Malek et Hichem. Ce mémoire est aussi cette escale de remerciements à tous ceux qui ont veillé et qui veilleront pour que l’ESB demeure une référence inaltérable de formation bancaire.
Fouad

Mémoire de fin d’étude

Les instruments de couverture du risque de change

LISTE DES ABREVIATIONS

BA BCT BNA CAGEX COFACE DGAOE DGRFE ED ER FMI FOB FRA SMI SNTF SNVI

Banque d’Algérie Banque Centrale de Tunisie Banque Nationale d’Algérie Compagnie Algérienne d’Assurance et de Garantie des Exportations Compagnie Française d’Assurances pour le Commerce Extérieur Direction de la Gestion des Avoirs et des Opérations avec l’Etranger Direction Générale des Relations Financières Extérieures Engagements Donnés Engagements Reçus Fonds Monétaire International Free On Board Forward Rate Agreement Système Monétaire International Société Nationale des Transports Ferroviaires Société Nationale des Véhicules Industriels

Mémoire de fin d’étude

Les instruments de couverture du risque de change

SOMMAIRE

Introduction………………………………………………………………………………. 01 Chapitre 1 : Le marché de change et le risque de change……………………………. 04
Section 1 : Le marché de change………………………………………………………….. 04 Section 2 : Les déterminants et prévision des cours de change…………………………….11 Section 3 : Le risque de

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    REMERCIEMENTS Chère Madame, Vous avez bien voulu accepter de me recevoir en stage au sein de votre entreprise, et je vous en remercie sincèrement. Ce séjour dans votre société aura un grand impact sur mon avenir professionnel. Les activités que j’ai pu effectuées, m'ont permises de consolider les connaissances acquises lors de ma première année de BTS.….

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    : - « Je hais tellement l’adulte que je te dirais n’importe quoi pourvu que ce soit en haine » (p.187) « Tu es adulte, tu es pourrie ; tu es de la race des époux et des épouses. Tu es une bête. Tu n’as pas d’âme, pas de cœur, pas d’entrailles. » (p.186) «….

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    Cela impose donc une gestion «optimale et efficiente des ressources», d’autant plus que les réformes en cours au niveau du statut de BAM et de la loi bancaire vont renforcer l’indépendance et le cadre de gouvernance de la banque tout en élargissant ses missions. Détail des axes * Stabilité du système financier Pour ce volet, BAM a fixé six objectifs. A commencer par la poursuite de l’adaptation de ses missions fondamentales. Pour ce faire, la banque compte «se rapprocher d’un vrai monitoring en temps réel des évolutions de l’économie, donner plus de place aux interactions entre politique monétaire et budgétaire» et affiner les questions en lien avec la viabilité externe (réserves de changes, déficit extérieur…).….

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    UNIVERSITE ABDELMALEK ESAADI ECOLE NATIONALE DE COMMERCE ET DE GESTION DE TANGER Mémoire de fin d’études Pour l’obtention du : Diplôme de l’Ecole Nationale de Commerce et de Gestion Option : Gestion Financière et Comptable (GFC) Sous le thème : LE PASSAGE AUX NORMES IAS/IFRS ET LEUR IMPACT SUR L’INFORMATION FINANCIERE DES GROUPES MAROCAINS CAS GROUPE….

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    L’entreprise qui y souscrit a la possibilité de bénéficier d’un intéressement à la baisse de l’euro dans le cas d’une exportation. En souscrivant à cette assurance change, l’entreprise exportatrice n’aura aucun risque de variation des cours des devises à supporter puisque la perte de change est intégralement couverte depuis l’établissement des prix jusqu’au dernier paiement. Elle est de ce fait assurée d’une stabilité de ses revenus. La facturation peut s’effectuer dans 5 devises différentes : le dollar américain (USD), le dollar canadien (CAD), le yen (JPY), la livre sterling (GBP) et le franc suisse (CHF).….

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    Filière : Techniques Bancaires Rapport de stage au sein de la Banque Populaire DU 1er Mai au 31 Mai 2012 A l’agence IBN TOUMART Effectué par : Zakaria BEROUHOU Année universitaire : 2011-2012 Remerciements….

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    Je tiens à témoigner toute ma reconnaissance à Mademoiselle Valérie VITTET et à l’ensemble de mes collègues, pour leur soutien lors de l’élaboration de ce mémoire. Enfin, j’exprime toute ma gratitude envers mes proches pour leur soutien au cours de ces derniers mois ainsi qu’à toutes les personnes qui m’ont consacré une partie de leur temps en vue de la rédaction de ce mémoire. SOMMAIRE NOTE DE CONFIDENTIALITE - 1 - REMERCIEMENTS - 2 - SOMMAIRE - 3 - INTRODUCTION GENERALE - 5 - 1ère PARTIE : PRESENTATION DU CABINET AVVENS ET TRAVAUX EFFECTUES - 7 - 1.….

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    Il craint le risque de la baisse du cours de l’euro par rapport au dinar ; il décide alors de recourir au marché « Forward » pour fixer dés aujourd’hui la cours de change applicable dans 3 mois. L’exportateur Tunisien va vendre à terme (dans 3mois) sa recette d’exportation de 1 Million d’euros à sa banque, donc la banque va acheter à terme 1 Million d’euros contre un paiement en dinars. On suppose que la banque propose à l’exportateur un CT….

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    tout le long de mon travail. Je tiens à exprimer ma profonde gratitude à Mme Boucha Benchakroun et la remercier de sa sympathie, ses aides et ses conseils éclairés sans lesquelles ce rapport n’aurait pu avancer rapidement. Je saisie cette occasion pour remercier également tout le personnel du service commercial pour leur collaborations et sympathie pendant la durée de mon stage. Enfin, que tous ceux qui, de prés ou de loin, ont contribué à l’élaboration de ce travail, trouvent ici les signes de ma profonde reconnaissance.….

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