Creation, transmission ou reprise d'entreprise

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  • Publié le : 10 avril 2011
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Création, transmission ou reprise d’entreprise

- Comment choisir entre ces différents types de croissance externe ?

En dépit de leurs différences, les fusions/acquisitions et leurs alliances(sous leurs différentes formes JV, partenariat) visent tous à acquérir de nouveaux clients et faire des profits supérieurs.

La plus optimisée des réponses consiste à définir clairement les objectifsrecherchés par l’entreprise, quand elle décide de faire de la croissance externe et de comparer l’apport de chacune des trois grands types de solutions.

Cette comparaison préalable induira 3bénéfices :

- Elle assure la cohérence entre le type de solution choisie et l’objectif recherché.

- Elle favorise les chances de réussite de l’opération

- Elle envoie un signal au marchépour lui indiquer que l’initiative prise est pertinente et justifiée

- Comment une entreprise va acquérir une autre entreprise ?

La nature des financements de croissance externe est une questionrécurrente

On distingue 3 modes de paiement privilégié :

- Financement entièrement par liquidité

- Financement par actions

- Financements mixtes incluant toutes sortes decombinaison possible

Le choix du paiement par liquidité tire son origine des fonds mobilisés qui peuvent provenir de l’autofinancement, de l’augmentation de l’endettement, ou d’une émission nouvelled’actions préalablement à l’opération.

Dans le choix d’une politique financière de croissance externe, de nombreux critères entrent en considération :

- Le prix de l’action de l’acquéreur aumoment de l’opération
Plus le prix de l’acquéreur est élevé, plus l’entreprise a intérêt à financer ses opérations de croissance externe par des actions.
a l’inverse, plus l’action dedépart est dévalorisée, plus l’E a intérêt à financer l’externe par de la trésorerie

- La disponibilité de trésorerie de l’acquéreur
Plus la cible est grande, plus le financement par...
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