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Crise de la dette

14273 mots 58 pages
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La Crise de la Dette en Europe
Elian Chouaib

Alexandre Jeanneret⇤

July 22, 2014

RESUMÉ
Cet article offre une analyse de la crise de la dette en Europe. Nous relevons d’abord les origines de la crise en présentant les problèmes structurels de la zone euro et, plus particulièrement, des pays ayant sollicité l’aide de l’Europe. Nous étudions ensuite les différentes réformes qui ont été entreprises par l’Union européenne et les gouvernements avant d’exposer les risques de contagion auxquels font face les autres membres de la zone euro. Finalement, nous discutons certaines réformes qui peuvent aider à préserver la zone euro et éviter ainsi une nouvelle crise.
Codes JEL: F31, F33, F34, F41, H63
Mots clés: Crise de dette, plans de sauvetage, Union européenne, euro

⇤
Auteur de contact: HEC Montréal, Département de Finance, 3000 Côte-Sainte-Catherine, Montréal, Canada H3T 2A7.
E-mail: alexandre.jeanneret@hec.ca. Site web: www.alexandrejeanneret.com

1

Introduction

La deuxième moitié du vingtième siècle fut marquée par la construction de l’Union européenne (UE), qui constitue l’union régionale la plus poussée à ce jour. Parmi les symboles de l’UE, rien n’affiche mieux l’union entre les peuples européens que la monnaie unique : l’euro. Pourtant, aujourd’hui, soit à peine une décennie après l’adoption de la monnaie commune et face à sa première crise, l’euro est menacé, remettant ainsi en cause l’intégralité de la construction européenne. En prolongement de la crise financière de l’automne 2008, la crise de la dette dans la zone euro s’est amorcée à la fin de l’année 2009, par l’annonce du nouveau gouvernement élu grec faisant état d’un déficit colossal, soit le double de ce qui était annoncé préalablement. Le nouveau gouvernement déclara également que l’État grec avait maquillé ses comptes depuis une décennie, dans le but de masquer ses véritables déficits auprès des instances européennes à Bruxelles, afin de pouvoir assurer son adhésion à l’euro. Par la suite, la Grèce a

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