Crise des subprimes

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La crise des subprimes (en anglais : subprime mortgage crisis) est une crise qui touche le secteur des prêts hypothécaires à risque (subprime mortgage) aux États-Unis à partir du second semestre 2006. En instaurant une méfiance envers les créances titrisées comprenant une part de ces crédits, elle a participé au déclenchement du krach de l'automne 2008. Ces deux événements sont rétrospectivementconsidérés comme les deux étapes d'une même crise financière, entraînant une récession touchant l'ensemble de la planète.
Sommaire
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• 1 Synthèse de la crise
o 1.1 Un total de 500 milliards de perte et 300 milliards de recapitalisation
o 1.2 Colère et stupéfaction des épargnants
o 1.3 Les premières nationalisations, au Royaume-Uni, en Belgique et aux États-Unis
o 1.4 Les banquesd'affaires américaines obligées de se restructurer après la faillite de Lehman Brothers
o 1.5 De gigantesques plans de sauvetage dans de nombreux pays
o 1.6 Le rôle des rehausseurs de crédit
o 1.7 Le rôle des agences de notation
o 1.8 Le rôle des règles comptables
o 1.9 Le rôle des produits financiers complexes
• 2 Causes évoquées
• 3 Aux États-Unis
o 3.1 Croissance du marché dessubprimes
o 3.2 Déclenchement de la crise du subprime
o 3.3 Effet de contagion sur le système bancaire américain
o 3.4 Réaction du gouvernement américain à l'été 2007
• 4 La généralisation de la crise
o 4.1 Transmission de la crise par la titrisation
o 4.2 Transmission par les fonds d'investissement
o 4.3 Engagements indirects des banques
• 5 Épilogue judiciaire
• 6 Conséquences• 7 Présentation schématique de la crise
• 8 Notes et références
• 9 Voir aussi
o 9.1 Articles connexes
o 9.2 Liens externes
o 9.3 Bibliographie

Synthèse de la crise [modifier]
La crise des subprimes s'est déclenchée au deuxième semestre 2006 avec le krach des prêts immobiliers (hypothécaires) à risque aux États-Unis (les subprimes), que les emprunteurs, souvent de conditionsmodestes, n'étaient plus capables de rembourser. Révélée en février 2007 par l'annonce d'importantes provisions passées par la banque HSBC, elle s'est transformée en crise ouverte lorsque les adjudications périodiques n'ont pas trouvé preneurs en juillet 2007. Compte tenu des règles comptables en cours, il est devenu impossible de donner une valeur à ces titres qui ont dû être provisionnés à unevaleur proche de zéro. En même temps, les détenteurs ne pouvaient plus liquider leur créance. La défiance s'est installée envers les créances titrisées (ABS, RMBS, CMBS, CDO) qui comprennent une part plus ou moins grande de crédits subprime, puis envers les fonds d'investissement, les OPCVM (dont les SICAV monétaires) et le système bancaire susceptibles de détenir ces dérivés de crédit.
Cette crise deconfiance générale dans le système financier a causé une première chute des marchés boursiers à l'été 2007 provoquée par un arrêt temporaire de la spéculation. Le trouble était désormais localisé dans le marché interbancaire qui permet le refinancement des banques. La méfiance dans la liquidité des "collatéraux" et l'incertitude sur la localisation des titres contaminés ont progressivement bloquéles relations interbancaires et commencé à mettre en difficulté nombre de banques à travers le monde. Les autorités ont d'abord cru à une crise de liquidité bancaire et les banques centrales n'ont cessé d'injecter massivement des liquidités dans le marché interbancaire. Le feu va ainsi couver jusqu'à ce que les premières faillites apparaissent, puis gagnent les premiers rôles de la financeinternationale en septembre 2008.
Un total de 500 milliards de perte et 300 milliards de recapitalisation [modifier]
À partir de l'été 2007, les banques du monde entier ont dû passer chaque trimestre dans leurs comptes des dépréciations de la valeur de leurs actifs liées aux subprimes, en particulier les ABS et les CDO. De l'été 2007 à l'été 2008, ces dépréciations ont totalisé 500 milliards de...
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