Crise financière et crise économique
67880 mots
272 pages
JANVIER 2010 N° 3Documents et débats
DE LA CRISE FINANCIÈRE À LA CRISE ÉCONOMIQUE
291–0003
« Aucune représentation ou reproduction, même partielle, autre que celles prévues à l’article L. 122-5. 2e et 3e a) du code de la propriété intellectuelle ne peut être faite de la présente publication sans l’autorisation expresse de la Banque de France ou, le cas échéant, sans le respect des modalités prévues à l’article L. 122-10 dudit code. » © Banque de France – 2010
SOMMAIRE
INTRODUCTION
1
Partie 1
la crise économique et financière
CHAPITRE 1
5
CRISE FINANCIÈRE : ORIGINES ET DYNAMIQUES
5 9
Les grandes étapes de la crise financière Les mécanismes financiers à l’origine de la crise
CHAPITRE 2
LE PASSAGE DE LA CRISE FINANCIÈRE
11
À LA CRISE ÉCONOMIQUE
11 16 22
L’impact macroéconomique des crises bancaires Les canaux de transmission de la crise à l’économie réelle Une crise mondiale d’une ampleur exceptionnelle
Partie 2
la gestion publique de la crise
CHAPITRE 3
41
L’ACTION DES BANQUES CENTRALES
41
Qu’est-il arrivé à la liquidité ? Le point de vue d’un banquier central L’évolution des politiques monétaires
43
BANQUE DE FRANCE • DOCUMENTS ET DÉBATS • N° 3 • JANVIER 2010
SOMMAIRE
CHAPITRE 4
56
POLITIQUES PUBLIQUES ET SORTIE DE CRISE
56 63 69
La consolidation des passifs bancaires Le traitement des actifs illiquides Le transfert des risques vers les États
Partie 3
La régulation financière
CHAPITRE 5
81
L’AVENIR DE LA RÉGULATION
81
À court terme, réformer les incitations : rémunérations et règles comptables À moyen terme, réformer la réglementation microprudentielle… …et instaurer une réglementation macroprudentielle Les credit default swaps et les infrastructures de marché
87 92 99
CHAPITRE 6
103
QUELLE FINANCE POUR L’APRÈS-CRISE ?
103 112
Le secteur financier fragilisé revoit ses modèles économiques La crise financière : un test pour les organisations