IIAP VII//O6 Democratic Governance and Theory of Collective Action AP V O6 Democratic Governance and Theory of Collective Action
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_____________ CORPORATE GOVERNANCE CORPORATE GOVERNANCE ORPORATE OVERNANCE

LA CRISE DES ‘SUBPRIMES’
By Robert COBBAUT Université catholique de Louvain Centre de philosophie du droit

Article published in La Revue Nouvelle, 2008, n°4 (April)

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_____________________________ Research carried out by the Interunversity Attraction Poles programme funded by the Belgian Science Policy IAP VI/06 - http://www.iap6/cpdr.ucl.ac.be Coordinator : Centre for Philosophy of Law - UCLouvain - http://www.cpdr.ucl.ac.be

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LA CRISE DES ‘SUBPRIMES’ 1
Robert COBBAUT Université catholique de Louvain Centre de philosophie du droit

Après avoir décrit les subprimes made in USA’ et la technique de « titrisation » qui en a permis la diffusion sur toute la planète, on démontera le mécanisme qui a déclenché une crise mondiale et on exposera les raisons pour lesquelles il est encore difficile d’en estimer avec précision les conséquences pour le système bancaire. Les ‘subprimes’ Dans le jargon financier nord-américain en matière de crédit hypothécaire, le terme prime désigne les contrats dont la solvabilité estimée du débiteur permet de considérer comme très faible la probabilité d’un défaut de paiement, de telle sorte que le prêt peut être octroyé au taux d’intérêt le plus favorable (prime rate ou ‘premier taux’). On désigne alors par le terme subprime les prêts octroyés à des débiteurs de moindre solvabilité. Ces derniers, qui présentent un risque de défaut plus sérieux, se verront imposer un taux d’intérêt plus élevé, à savoir le prime rate majoré d’une « prime de risque » (risk premium). Il faut savoir par ailleurs que, depuis la fin des années