La création monétaire
Les économistes ont coutume de dire que « ce n'est pas la monnaie qui fait le crédit, c'est le crédit qui fait la monnaie ». La monnaie ne doit pas être analysée comme un stock préexistant et invariable. La création de richesses matérielles nécessite une création monétaire permanente par l'ensemble du système bancaire mais cette création monétaire est encadrée, notamment par la Banque Centrale de chaque État ou de chaque zone monétaire. Dans l'Union Européenne, c'est la BCE qui est chargée de cette régulation.
1. Pourquoi créer de la monnaie et comment mesurer la masse de monnaie existante ?
• La monnaie en circulation se mesure par le biais des grands agrégats monétaires. Aujourd'hui, ces agrégats sont mesurés au niveau de l'Euroland. La masse monétaire, au sens étroit, est constituée par l'agrégat M1, qui comprend les pièces, les billets et les dépôts à vue, c'est-à-dire la monnaie directement utilisable par les agents économiques, contrairement aux comptes sur livret par exemple, qui nécessitent une opération préalable pour devenir utilisables sous forme de monnaie. Ces éléments, moins liquides, c'est-à-dire moins immédiatement mobilisables comme instrument de paiement, sont par contre intégrés aux agrégats M2 et M3.
• Les agents économiques utilisent la monnaie dont ils disposent pour accomplir des actes économiques précis et variés (acheter, investir, prêter…). Il arrive qu'ils n'aient pas assez de moyens et qu'ils recourent au crédit pour augmenter leurs disponibilités monétaires. De même, lorsqu'on achète des monnaies étrangères (les devises), il est possible de le faire à crédit. Enfin, l'État emprunte souvent des fonds pour couvrir son déficit budgétaire. L'ensemble de ces opérations donnent lieu à de la création monétaire.
2. Qui crée la monnaie et comment ?
• Les différentes opérations que nous venons d'évoquer, notamment les opérations de crédit, donnent lieu à la création de monnaie. Les banques créent alors de la monnaie