Politiques macroéconomiques
TD n°6 et 7 Licence 3ème année AES Université Montesquieu Bordeaux IV Année Universitaire 2008-2009

La politique monétaire
La politique de la BCE est-elle désinflationniste ? Elément de correction L’objectif principal du Système européen de Banques centrales (SEBC) est de maintenir la stabilité des prix. Les critiques à l’encontre de la politique monétaire de la Banque centrale européenne en matière de l’intervention monétaire sont diverses : l’unique objectif est la stabilité des prix alors que la mise en œuvre de cette politique est peu favorable à la croissance et à l’emploi. Définir la stabilité des prix, cible d’inflation et la désinflation Problématique : l’inflation est-elle l’unique objectif de la BCE ? Ses stratégies monétaires favorisentelles la croissance et l’emploi ? Quelles critiques peut-on faire quant aux mesures politiques mises en œuvre par la BCE ? Et enfin fac à la crise, l’objectif de la BCE risque-il de ne pas être atteint ? Politique monétaire de la BCE au soutien de la stabilité des prix De la relance économique à la stabilité des prix La théorie économique qui sous-tend la stratégie du SEBC est connue. L’inflation provient d’une mauvaise maîtrise de la croissance monétaire. Il appartient donc à la Banque centrale de garantir la stabilité des prix. Une conception classique de la monnaie pousse la politique monétaire à assurer la stabilité des prix qui doit être recherchée pour plusieurs raisons : l’inflation pénalise les détentions de revenu fixe, les prêteurs, facteur de perte de compétitivité (prix exporté est plus cher), donc la consommation (baisse du pouvoir d’achat) et l’investissement (prix des matières premières est élevé), pénalisant la croissance et l’emploi. Un pays plus inflationniste qu’un autre doit voir sa monnaie être dévalué ou déprécie. Durant les années 50 et 60, la politique de relance keynésienne permet aux pays développés de connaître une croissance phénoménale dans un contexte de faible