Facteurs de risque :
1 Risques opérationnels liées aux secteurs d’activité du Groupe :
1.1 Volatilité des prix et à la disponibilité des matières premières
L’offre et la demande au niveau mondial, les conditions climatiques et les contrôles étatiques pourraient avoir un effet significatif sur le prix des matières premières concernées. L’augmentation de leurs prix pourrait de plus ne pas être répercutée, en totalité ou en partie, sur le prix de vente des produits du Groupe et serait dans tous les cas susceptible d’avoir un effet négatif sur les activités du Groupe et ses résultats. 1.2 Concentration de la distribution et à la défaillance d’un client
Bien que les clients finaux des produits du Groupe soient les consommateurs individuels, le Groupe vend ses produits principalement à des chaînes de distribution. Or, le secteur de la distribution est de plus en plus concentré. En 2009, les dix premiers clients mondiaux du Groupe (dont 5 d’entre eux sont d’origine française) ont représenté environ 24 % de son chiffre d’affaires consolidé ; les cinq premiers clients ont représenté environ 16 % de son chiffre d’affaires consolidé et Carrefour, premier client du Groupe, représente environ 7 % du chiffre d’affaires consolidé. La poursuite du mouvement de concentration de la distribution, qui se traduirait par un nombre plus restreint de clients, pourrait affecter la marge opérationnelle du Groupe ou représenter un risque de contrepartie en cas de défaut d’un client majeur, notamment compte tenu du contexte économique actuel. 1.3 Risques liés à la concurrence
Le Groupe est présent sur des marchés fortement concurrentiels, sur lesquels interviennent de grands groupes internationaux et de nombreux acteurs locaux de tailles diverses. En Europe de l’Ouest et en Amérique du Nord, les marchés sur lesquels le Groupe est présent sont relativement matures et la concurrence pour gagner des parts de marché y est particulièrement intense. Si le Groupe ne parvient pas à