La croissance économique, c’est l’augmentation de la production ; elle est mesurée à l’aide du produit intérieur brut (PIB) en volume. Les taux d’intérêt correspondent au prix du capital qui détermine les intérêts versés par les l’emprunteur. Mais des taux d’intérêt faibles son-ils une condition de la croissance économique ? Pour répondre à cette question, nous verrons dans un premier temps que des taux d’intérêt faibles sont bien une condition de la croissance économique dans la mesure où ils stimulent l’investissement qui stimule la croissance économique. Dans un second temps, nous exposerons pourquoi de faibles taux d’intérêt ne sont pas une condition suffisante de la croissance économique.

Des taux d’intérêt faibles peuvent être une condition de la croissance économique. En effet, de faibles taux d’intérêt limitent le coût du crédit, ce qui entraîne une hausse de la consommation à crédit, et donc une accélération de la demande. Or, d’après le principe d’accélération, une accélération de la demande engendre une croissance encore plus forte de l’investissement. En outre, comme l’indique le document 4, de faibles taux d’intérêt améliorent la profitabilité de l’entreprise. En effet, pour que l’entreprise accepte d’investir, il faut que le rendement des capitaux investis soit supérieur au rendement des capitaux prêtés. Autrement dit, pour que l’entreprise investisse, il faut que le taux d’intérêt réel soit inférieur à la rentabilité financière. Avec de faibles taux d’intérêt, l’investissement a plus de chances de rapporter plus que les placements ; si c’est le cas, la profitabilité est positive et l’entreprise investit. En définitive, la relance de l’investissement passe par la conduite d’une politique monétaire expansionniste. Une politique monétaire expansionniste consiste en une injection de la Banque de France de monnaie centrale sur le marché monétaire, qui diminue les taux d’intérêt. Comme les banques commerciales répercutent cette diminution sur leurs