Dissertation macroéconomie :

Dettes souveraines : C’est un empreint émis ou garantis par un état, une banque centrale. Ces dettes sont négociables sur les marchés financiers, et sont détenues sous forme de titres par les banques, les compagnies d’assurances, les caisses de retraites, les fonds privés d’investissement.

A titre d’exemples : Les fonds et assureurs français détiennent 16% des titres publics du
Portugal, les banques allemandes en ont 13%.
• Les fonds et assureurs français détiennent 8% des titres grecs, les banques allemandes 7,2% et les banques françaises 6,2%.
• Les banques anglaises détiennent 9,6% des titres de dette publique irlandaise, les assureurs et fonds français 8%.
• Les banques allemandes détiennent 9% des titres de dette espagnole.
• Le Luxembourg détient 6% des titres publics allemands, le Japon 5%.
• 43% des titres des Pays-Bas sont concentrés dans les portefeuilles français, allemands et britanniques. (source Natixis : banque de financement et d’investissement au 24.03.2010)
La faillite de l’un d’entre eux entrainera une réaction en chaîne.

Les possibilités de remboursement de la dette sont étroitement lié a la bonne gestion budgétaire de l’emprunteur, a la ca capacité fiscale des pays émetteurs. On peut ainsi établir une notation de la dette qui juge le risque de solvabilité financiere de l’emprunteur. C’est un critère dans l’estimation du risque de remboursement d’un emprunt.

Critère des agences de notations :
Entreprises: critères comptables, de gestion, d’examen des risques, de perspectives économiques,…
État : situation économique, stabilité, politique monétaire et budgétaire,…
Opération : modélisation de l’opération et de ses flux financiers permettant une évaluation du risque de défaut et de la perte possible.
Cette évaluation se traduit par l'attribution de notes à la dette publique de chaque pays : une note sur la dette à long terme et une note sur la dette à court terme. Ces notes conditionnent les