En quoi le partage de la valeur ajoutée influe-t-il sur l’investissement ?
Document 1

L’analyse économique tient la répartition du revenu pour l’un des déterminants majeurs de l’activité, tant intérieure qu’extérieure. La part des salaires dans la valeur ajoutée contribue, comme mesure du coût salarial unitaire réel, à déterminer la profitabilité1 des entreprises et leur compétitivité-prix. Revenu indicateur du pouvoir d’achat de la fraction la plus large de la population, la masse des salaires obtenue après partage sert à prévoir l’évolution probable de la consommation, composante importante de la demande globale qui influence le niveau d’investissement et celui des importations. Ainsi, par le canal de cette seule variable de répartition, transitent une multitude d’influences contradictoires qui affectent de manière significative les principales grandeurs macroéconomiques.
Jérôme Henry et Frédéric Lordon, « Répartition et formation du revenu disponible dans cinq grands pays », Observations et diagnostics économiques, revue de l’OFCE, janvier 1990.
1. Ici, capacité à dégager des profits.

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Document 2

Taux de marge et d’investissement en France, en Allemagne et dans la zone euro
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42 40 taux de marge (en %) 38

20

15 36 10 34 32 30 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 taux de marge France taux de marge zone euro taux d’investissement Allemagne 5

0

taux de marge Allemagne taux d’investissement France taux d’investissement zone euro

Source : Eurostat, 2008.

Document 3

La remontée des profits ne s’est pas accompagnée, à partir de 1990, d’une reprise importante de l’investissement, parce que les entreprises ont fait face à un important déficit de demande. En tout état de cause, il peut sembler utile de remettre à l’ordre du jour la question, beaucoup débattue il y a une quinzaine d’années, de l’existence d’un niveau optimal (pour la croissance) de part salariale, audessous duquel la part