Décision d’investissement et de financement

« Quelle est la part des profits que la société doit réinvestir dans son activité plutôt que la distribuer en dividendes? »

La finance d'entreprise est le secteur de la finance qui s'intéresse aux décisions et opérations financières, outils financiers et équilibres financiers des entreprises. Ces dernières doivent s'assurer de disposer des moyens financiers nécessaires à leur fonctionnement et à leur développement, rentabiliser au mieux ces moyens. Contrairement à ce qu'une description mécaniste des décisions financières pourrait parfois laisser entendre, une entreprise ne prend pas ses décisions en totale autarcie. Elle est en concurrence sur le marché des capitaux avec d'autres entreprises et d'autres institutions et doit prendre en compte et satisfaire les attentes des offreurs de capitaux pour pouvoir assurer le financement de son développement, voire sa survie.
Ces décisions comprennent différentes phases :
*Le choix de la répartition entre les capitaux apportés par les actionnaires et les créanciers.
*Le choix entre réinvestissement du surplus de liquidités et distribution de dividendes.
*Le choix entre financement interne (autofinancement) et externe.

Notre présentation va porter sur la deuxième phase et étudie les apports des différents courants de pensée concernant le choix entre le réinvestissement et la distribution des dividendes.

1-Les dividendes : Le dividende est une composante fondamentale de la rentabilité qui permet d'une part de fidéliser les actionnaires qui s'intéressent à un revenu élevé et, d'autre part, de véhiculer l'information entre les dirigeants, les actionnaires, l'entreprise et le marché. L'approche néoclassique des marchés en équilibre montre la neutralité de la politique des dividendes. La théorie du signal considère le dividende comme un outil de communication entre l'entreprise et son marché. 2-Le financement des