CHAPITRE 7
LE FINANCEMENT DE L’ECONOMIE ET LE ROLE DES MARCHES FINANCIERS

Qui achète en bourse ?
Les entreprises et l’état (au sens large, incluant les collectivités territoriales) vendent des titres en bourse
Les ménages achètent des titres pour placer leur épargne
Les entreprises achètent des titres pour prendre une participation dans le capital d’autres sociétés ou pour faire fructifier une trésorerie excédentaire

I. Les différentes modalités de financement de l’économie
Réponse : sa situation financière dans le sens où la différence entre ressources propres et dépense sur une période donnée, permet de distinguer :
Ceux qui affichent une capacité de financement
Ceux qui affichent un besoin de financement

I.1 . Le choix entre les modes de financement interne ou externe
A . Le financement interne
Si un agent a une capacité de financement, alors il peut financer lui-même ses dépenses : on parle alors de financement interne.

B. Le financement externe
Pour satisfaire leur besoin de financement lorsque l’autofinancement est insuffisant, les entreprises peuvent avoir recours à 3 solutions de financement externe :

 Le crédit bancaire
Inconvénients :
Intérêts à payer
Relative dépendance vis-à-vis des banques
Exigence de garanties en contrepartie de l’octroi d’un prêt
 L’augmentation de capital L’entreprise fait appel public à l’épargne en émettant de nouvelles actions sur le marché financier. Cela va modifier la structure du capital social de l’entreprise En effet si les actionnaires actuels ne peuvent pas suivre, il faudra partager avec de nouveaux actionnaires dividendes et droits de vote
 L’emprunt obligataire
L’entreprise fait appel public à l’épargne en émettant des obligations
Cela va modifier la structure du capital social de l’entreprise
Il s’agit de titres représentants chacun une fraction de l’emprunt contracté auprès du public et qui donnent lieu au paiement d’intérêts.

1.2. Les circuits de financement direct et indirect
A. Le circuit de