Chapitre 2 –Les Mesure de la Monnaie en Circulation

I. Agrégats monétaires

1) Définition et fonction des agrégats monétaires

Agrégats monétaires sont des indicateurs statistiques qui regroupent dans des ensembles homogènes les moyens de paiement détenus par les agents sur le territoire national.
On désigne ainsi la somme de la monnaie en circulation et des encours de certaines exigibilités d'institutions financières.

Ces agrégats vont du plus restreint au plus large :

De M1 (agrégat ne comprenant que les montants immédiatement exigibles comme les sommes placées dans les comptes courants) à M3 (qui est un agrégat qui comptabilise la monnaie en circulation, les dépôts à vue, les dépôts à terme d'une durée inférieure à 2 ans ou remboursables avec un préavis inférieur à 3 mois, les parts d'OPCVM - organisme de placement collectif en valeur mobilière, les instruments du marché monétaire et les titres de créance d'une durée initiale inférieure à 2 ans. L'évolution de cet agrégat mesure l'inflation)
Agrégats M1, M2 et M3 sont emboités et partent des composantes les plus liquides aux moins liquides. On les distinguent des agrégats de placement qui mesurent l'ensemble des actifs financiers dont la détention reflète une volonté d'épargne durable.

M1 : inclus les billets en circulation dans le secteur public et privé non bancaire ainsi que les dépôts à vue des clients
M2 = M1 + dépôts remboursables avec un préavis inférieur à 3 mois (Livret A, Compte d'épargne logement, Livret Jeune) + dépôts à terme avec une durée initiale inférieure ou égale à 2 ans
M3 = M2 + pensions (espèces perçues en contre partie de titres vendus à un prix donné dans le cadre d'un engagement de rachat) + titres OPCVM et titres de créances de durée initiale inférieure à 2 ans tels que les obligations

Les banques commerciales créent donc par le crédit 85% de M1 et 93% de M3 mais les créances des banques sont plus importantes car elles intègrent des crédits concernant des actifs considérés non