SITUATION D’ECONOMIE

CHAPITRE 3 – Les institutions financières et leur rôle

La transformation des banques

1. Le financement intermédié désigne un financement d'origine bancaire. L'entreprise qui recherche des fonds fera appel à un intermédiaire financier qui lui apportera les capitaux nécessaires à son développement via des emprunts. C’est un financement fréquemment utilisé pendant la période des Trente Glorieuses en raison de la faible activité du marché financier ; les entreprises trouvant facilement des crédits auprès des banques étaient peu incitées à émettre des titres (actions & obligations) sur un marché financier peu développé. C’est le financement qui accorde des crédits bancaires.

Le financement de marché désigne l’émission d’actions (à moyen terme), d’obligation (à moyen et long terme), de titre sur le marché monétaire (à court terme). Les agents à capacité de financement achètent ces titres afin de mettre à disposition des capitaux aux agents à besoin de financement.

2. Un système financier doit combattre les problèmes d'information asymétrique, dans lesquels l'une des parties d'un contrat financier possède une information bien moins précise que l'autre. Par exemple, les emprunteurs qui demandent un crédit ont habituellement une information supérieure sur les rendements et risques potentiels associés au projet d'investissement qu'ils envisagent que les prêteurs. L'information asymétrique conduit à deux problèmes basiques dans le système financier (et ailleurs) : la sélection adverse et l'aléa moral.

La sélection adverse intervient avant que la transaction financière n'ait lieu, lorsque les risques de mauvais crédits potentiels sont ceux qui recherchent un crédit le plus activement. Les prêteurs vont essayer de combattre le problème de l'asymétrie informationnelle en séparant les bons des mauvais risques de crédit. Mais ce processus est inévitablement imparfait, et la crainte de la sélection adverse va conduire les prêteurs à