Cas pratique p.44, 45 :
Les conséquences de la crise des subprimes

1) L'un des facteurs principaux de l'apparition d'une bulle immobilière aux États-Unis est le développement des prêts hypothécaires à risque, appelés "subprimes". Ces prêts ont été offerts à des emprunteurs qui n'offraient pas de garanties suffisantes pour que des prêts classiques leur soient accordés. Cette solution pouvait paraître avantageuse à l'emprunteur du fait de la faiblesse des taux d'intérêt, de la possibilité d'accéder à un crédit qui lui était auparavant refusé et de la perspective de devenir propriétaire. Le créancier voyait l'opportunité de prêter à un taux d'intérêt majoré au-delà de la période promotionnelle tout en ayant en apparence un risque limité, la hausse des prix de l'immobilier permettant d'envisager une revente à bon prix en cas de défaut de paiement et de saisie du bien immobilier. Ceci explique que les subprimes ont rencontré un succès grandissant.Cependant avec la hausse des mensualités des emprunteurs et avec une augmentation des retards de paiement, les subprimes constituent une bombe à retardement. Au cours de l'année 2007, le nombre de défauts de paiement a atteint le chiffre record d'1,2 million, soit 79% de plus qu'en 2006.Cette crise d'insolvabilité des emprunteurs a précipité l'explosion de la bulle immobilière américaine. Les créanciers confrontés à des défauts de paiement se sont trouvés dans l'impossibilité de retrouver l'intégralité de leurs prêts et ont dû faire face à des pertes considérables. Parmi les créanciers touchés par la crise des prêts hypothécaires à risque figurent nombre d'organismes de crédits et de banques. De nombreux établissements ont même faits faillites.Une incertitude est apparu et a provoqué un mouvement de défiance entre les banques elles-mêmes, devenues très réticentes à se consentir des prêts. Ainsi cette situation a provoqué une crise de liquidité brutale en 2008.

2) Le retournement du marché immobilier américain et la