Quels sont le multiplicateur et le diviseur
Par la fuite hors du reseau des banques, il existe un lien entre la creation de monnaie par les banques et la creation de monnaie par la Banque centrale. Dans ce lien , sur les sens de la causalite : est-ce la monnaie creee par la Banque centrale qui determine la monnaire creee par les banques et donc la monnaie totale,ou l’inverse ?
Deux reponses sont generalement approtees a cette question : la premiere c’est le , considere que c’est la Banque centrale qui en fournissant au systeme bancaire des nouvelles liquidites lui permet d’etendre la distribution de credit et de creer de la monnaie ; la second, celle du , a l’inverse que la Banque centrale accompagne la creation monetaire des banques, en fournissant au systeme bancaire les liquidites dont il a besoin.

Les limites du multiplicateur
La theorie du multiplicateur de credit a les faveurs des monetaristes et des quantitativistes. Il est en effet conforme a l’hypothese fondamentale qui sous-tend leurs vues selon laquelle la Banque centrale maitrise parfaitement la quantite de monnaie en circulation, les banques commerciales n’etant dans le systeme monetaire que des rouages secondaires, totlement passives.
Mais la realite est loin de se conformer a ce modele therorique, pour les raision suivant : Les agents non financier ne sont pas necessairement disposes a accepter tout le credit qui leur est offert par les banques commerciales, parce que le credit est couteux et qu’il doir etre rembourse. La demande de credit des agents nonfinanciers n’est pas infinie. Les banques commerciales ne sont pas soucieuses que de leur liquidite et indifferentes a leur profit. Des lors , elles ne sont pas non plus necessairement passive, transmettant simplement aux agents non financiers les impulsions donnees a la creation monetaire par la Banque centrale a travers l’augmentation ou la diminution de la base qu’elle est supposee controler. Proches des agents non financiers,