En vous appuyant sur vos connaissances sur la détermination des taux d’intérêt réels et sur les mécanismes par lesquels des taux d’intérêt réels élevés affectent l’économie, ce point de vue vous paraît-il pertinent pour
3115 mots
13 pages
En vous appuyant sur vos connaissances sur la détermination des taux d’intérêt réels et sur les mécanismes par lesquels des taux d’intérêt réels élevés affectent l’économie, ce point de vue vous paraît-il pertinent pour expliquer la crise économique des années 80 et 90 ?Le plan Fourcade de 1974 est décidé pour réduire le déficit budgétaire, ralentir l’inflation (14 %), diminuer les importations ; cela, en particulier par une augmentation des taux d’intérêt. Les résultats sont probants, dans une politique keynésienne de « stop and go », le « stop » a provoqué une récession avec une forte augmentation du chômage. Le deuxième plan Fourcade de 1975 est destiné à lutter contre l’absence d’emplois dans la plus pure tradition keynésienne s’appuyant sur l’intervention de l’Etat et une politique d’aide, de grands projets et de grands travaux. Le plan Barre qui suivra, visera moins une politique conjoncturelle mais une politique structurelle pour revenir aux grands équilibres économiques. Le pilotage par les taux d’intérêt permettait de réguler l’activité économique notamment dans une société qui connaît l’encadrement du crédit. Dans ce cas, ce sont les banques commerciales qui fixent les taux, via le contrôle de la Banque centrale. Le taux d’intérêt est la rémunération du capital prêté, versé par l’emprunteur au prêteur. Il a une forte importance économique dans la mesure où il permet aux entreprises et aux ménages d’investir, d’accéder à la consommation et aussi de placer des liquidités. Mais il faut distinguer les taux nominaux et les taux réels. Le premier est établi lors de la rédaction d’un contrat, c’est une variable en valeur qui s’oppose au second qui prend en compte la hausse des prix. Un taux d’intérêt réel élevé peut ne pas être un obstacle à l’investissement, par exemple dans la mesure où l’inflation est forte. Un taux d’intérêt réel peut être négatif lorsque la hausse des prix est supérieure au taux nominal. Le phénomène s’est produit au cours des années