EVALUATION DU PACKAGE ROYAL PAPER

EXECUTIVE SUMMARY

Royal paper est un groupe papetier exploitant forestier, producteur de PPO et de produits en papier et carton pour la grande distribution et les secteurs de l’hôtellerie-restauration.
Royal Paper a diversifié ses activités sur les différents segments de la filière papier-carton : impression-écriture, emballages et produits domestiques et sanitaires. Ces produits sont soit vendus sous une des marques de Royal Paper (Sofitelle, Earth first, Platinum…) ou bien sous les privates labels d’autres producteurs ou distributeurs.
Royal Paper sort tout juste d’une période de crise qui a touché toute l’industrie. Ses ventes et résultats s’étaient effondrés. Le président de Royal Paper avait du faire face à des menaces de prises de contrôle d’investisseurs et à la chute des prix des actions de son groupe.
Actuellement, la situation s’est légèrement améliorée suite au plan de restructuration (licenciement de 10% de son effectif, cession d’usines peu rentables) et grâce à la communication du président auprès des analystes financiers ce qui a permis la remontée et la stabilisation du cours de l’action autour de 35 $.
Royal Paper met aujourd’hui en vente le package Monticello formé de son usine de Monticello (Mississippi) de 16 cartonneries et de 328 000 hectares de régions boisées. Les résultats de ses usines avaient toujours été positifs jusqu’à la crise de 1982.

Nos hypothèses sont présentées plus bas.

Pour évaluer ce package nous avons utilisé deux méthodes :

1. Création de valeur

2. DCF

Organisation de l’industrie

Les groupes papetiers américains sont les leaders mondiaux de l’industrie du papier et du carton. Seul International Paper maîtrise l’ensemble de la chaîne de valeur depuis la production de pâte jusqu’à la distribution en passant par la transformation. Cette présence du groupe en aval dans la distribution ou en amont dans la production de pâte leur permet de sécuriser les