evaluation et transmission d'entreprise
Introduction
Comment et à qui transmettre ?
valorisation et évaluation de l’entreprise
Modes de transmission
Choix de repreneur
Transmission, qu’elle effet ?
Conséquences économiques de la transmission
Incidences sociales et juridiques de transmission
Cas ; groupe VIVENDI et ETISALAT
Conclusion
introduction
I. Comment et à qui transmettre ?
A- valorisation et évaluation de l’entreprise
la vision patrimoniale sont les plus utilisées, cela tient au fait que leur mise en œuvre est simple et assez rapide. Leur objet est de dégager la valeur d'une
entreprise en fonction de ses éléments patrimoniaux tels qu'on les retrouve au bilan. Son utilisation est possible pour les entreprises en phase de maturité, achetées pour leurs actifs et leur savoir-faire et non pour le potentiel de
croissance de leur rentabilité. Elle peut aussi se justifier dans le cas de sociétés immobilières. La notion d’actif net comptable :
Le patrimoine est constitué par l’ensemble des biens et des dettes de l’entreprise. C’est donc à partir du bilan que nous déterminerons la valeur de l’entreprise en faisant la différence entre le cumul des biens inscrits à l’actif et les dettes et provisions pour risques et charges figurant au passif.
La méthode des flux futurs de trésorerie, est très largement admise en matière d’évaluation d’actif et traduit financièrement qu’un actif vaut ce qu’il rapporte.
Cette méthode consiste à calculer, par actualisation, la valeur actuelle nette des
flux de trésorerie futurs attendus d’une activité. Dans le cadre d’une transaction, le montant ainsi déterminé correspond au prix qu’un acquéreur devrait accepter de payer pour un investissement donné, puisque cet investissement lui
permettra de couvrir le coût des capitaux (dette et fonds propres) qu’il engage.
Dans cette approche, la valeur d’entreprise correspond à la somme de ses cashflows