SOCIETE ANONYME DES BAINS DE MER
ET DU CERCLE DES ETRANGERS A MONACO

ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE
25 SEPTEMBRE 2009

EXERCICE

2008 - 2009

2

CONSEIL D’ADMINISTRATION
Président Administrateurs Mr. MM. Jean-Luc BIAMONTI Alexandre KEUSSEOGLOU

Thierry LACOSTE

Patrick LECLERCQ Yves PIAGET

Jean-Louis MASUREL Marco PICCININI Michel REY

Jean-François PRAT Pierre SVARA (début de mandat le 01/9/2009)

DIRECTION GENERALE
Directeur Général Mr. Bernard LAMBERT

COMMISSAIRES AUX COMPTES
Titulaires MM. Louis VIALE André GARINO

Suppléants

Mmes

Bettina RAGAZZONI

Simone DUMOLLARD

AUDITEUR CONTRACTUEL

DELOITTE & ASSOCIES

3

4

SOMMAIRE

Message du Président du Conseil d’Administration Chiffres clés Rapport du Conseil d’Administration Secteur jeux Secteur hôtelier

6 8 11

13 15 17 19 23 26 27 28 29 30 32 35 59 83

Comptes annuels

Investissements et perspectives Développement durable Conseil d’Administration

Questions immobilières et locatives

Autorisation de rachat d'actions par la Société Gestion des risques

Commissaires aux Comptes et Auditeur contractuel Informations juridiques Comptes sociaux de la Société des Bains de Mer et du Cercle des Etrangers à Monaco Comptes consolidés du Groupe Attestation de la personne responsable Rapport du Président du Conseil d’Administration sur les conditions de préparation et d’organisation des travaux du Conseil d’Administration et les procédures de contrôle interne Résolutions soumises à l'Assemblée Générale Ordinaire du 25 septembre 2009

85 94

5

MESSAGE DU PRESIDENT
Mesdames, Mesdemoiselles, Messieurs les Actionnaires,

L

'exercice 2008/2009 marque un coup d'arrêt à la progression constante du résultat qu'a connue votre Société au cours des quatre années sociales précédentes. Il se caractérise par deux périodes distinctes ; un premier semestre, jusqu'en septembre 2008, en ligne avec les meilleures performances récentes de la Société et un second