GRP : revues JOB : num101 DIV : 27⊕DumontauxPop p. 1 folio : 261 --- 14/3/011 --- 19H46

L’IMPACT DIFFÉRENCIÉ DE LA FAILLITE
DE LEHMAN BROTHERS
SUR LES VALEURS BANCAIRES
ET FINANCIÈRES AMÉRICAINES
UNE ÉTUDE D’ÉVÉNEMENT

:

NICOLAS DUMONTAUX*
ADRIAN POP**

261

L

a faillite de la quatrième banque d’investissement américaine,
Lehman Brothers, marque un nouveau rebondissement dans la crise financière commencée en 2007 en faisant augmenter significativement le risque de voir la crise devenir systémique. En raison de la grande taille de la banque et de son rôle clé dans certains marchés, cette faillite a semé un début de panique parmi les investisseurs non seulement aux États-Unis, mais aussi sur les marchés financiers internationaux. Selon les documents de faillite officiels déposés le lundi
15 septembre 2008, le total du bilan de Lehman Brothers s’élevait à quelque 639 Md$, environ six fois plus que celui de Worldcom placé
* Département modélisation des risques bancaires et tests de résistance, Autorité de contrôle prudentiel
(ACP), Banque de France.
** Laboratoire d’économie et de management de Nantes-Atlantique (LEMNA), université de Nantes.
Une première version de cet article a fait l’objet de présentations aux Journées « Les politiques de sortie de crise » de l’Association française de sciences économiques (AFSE) à Orléans les 3 et 4 juin 2010, aux
Journées d’économie monétaire et bancaire GDR à Bordeaux les 17 et 18 juin 2010 et au colloque annuel de l’AFSE à Paris les 9 et 10 septembre 2010.
Les auteurs tiennent à remercier Laurent Clerc, Iuliana Matei, Michele Piffer et les autres participants aux Journées pour leurs remarques utiles, ainsi que William Megginson et Larry Wall pour leurs points de vue stimulants sur la perception de la faillite de Lehman Brothers aux États-Unis.
L’article reflète les idées personnelles des auteurs et n’exprime pas nécessairement la position de l’ACP ou de la Banque de France.

GRP : revues JOB : num101 DIV : 27⊕DumontauxPop p.