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  • Publié le : 30 mars 2010
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L’influence des Capital Investisseurs sur la gestion des ressources humaines
des entreprises financées : dimensions, enjeux et limites

• Définitions :
Capital Investissement :Investissements en fonds propres dans des entreprises non cotées en bourse afin de financer leur développement. Ces investissements sont réalisés par des sociétés spécialisées dont l'objectif est de réaliser desplus-values.

Plus-values : Gains résultant de la différence entre le prix de vente d'un titre et son prix d'achat ou de souscription

Pour financer leur développement, les entreprises non cotéesfont de plus en plus souvent
appel au Capital Investissement (CI). Ce mode de financement constitue une alternative,
intéressante et adaptée, à l’endettement bancaire en général moins facile etplus coûteux pour
les petites et moyennes entreprises (Belletante, 2001 ; Julien, 1997 ; Duchéneaut, 1995). Non
seulement le risque accru de défaillance mais aussi et surtout l’asymétrie d’informationet les
risques d’opportunisme, plus élevés en PME, amènent les banques à exiger plus de garanties
et à augmenter les coûts de l’emprunt (Julien, 1997). Contrairement aux banques, les
organismes deCapital Investissement, spécialisés dans la gestion de ces risques, peuvent
offrir un financement en fonds propres, sans demande de garanties excessives, aux sociétés en
création ou aux PME à unmoment critique de leur histoire (développement, transmission),
palliant ainsi le manque d’argent des fondateurs ou des dirigeants. En contrepartie des risques
relativement élevés encourus, ilsespèrent réaliser des plus-values importantes à la sortie, leur
objectif étant d’offrir à leurs propres investisseurs une rentabilité supérieure à celle que l’on
peut obtenir avec un placement moins risqué(investissement de type Caisse d’ Epargne, bon
du Trésor…). Les Capital Investisseurs (CI) accompagnent ainsi l’entreprise, en qualité
d’actionnaires, pendant une durée limitée (cinq à sept ans...
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