Chapitre II - Marché monétaire
Mimoun BENALI

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Cours de finance de marché

Le marché monétaire est défini comme le marché des capitaux à court et moyen terme, soit de 24 heures « overnight » à un an pour le court terme et de deux à cinq ans pour le moyen terme. Il s’oppose au marché financier spécialisé dans les capitaux dont la durée est longue.

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Cours de finance de marché

1. Le marché monétaire interbancaire
Le marché interbancaire est un marché de monnaie centrale qui permet aux établissements de crédit d’équilibrer leur trésorerie en compensant entre eux leurs déficits ou excédents. En d’autres termes, il s’agit d’un marché spécifique sur lequel un nombre limité d’intervenants échangent entre eux des liquidités par le biais de leur compte à la banque centrale. Le marché interbancaire est un marché de gré à gré non localisé ; les différents opérateurs intervenant sur ce marché entrent en relation et réalisent leurs transactions par l’utilisation des moyens de télécommunication et d’information tout au long de la journée.
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1.1. Les acteurs
Traditionnellement, les opérateurs habilités à intervenir sur le marché sont les établissements de crédit, la Caisse de Dépôt et de Gestion, et certains autres établissements financiers (Caisse Centrale de Garantie, Caisse Marocaine des Marchés et Dar-Addamane). Avec l’institution des opérations répo, le marché monétaire a été ouvert à l’ensemble des institutions financières (établissements de crédits, OPCVM, fonds de pension et compagnies d’assurances) et aux agents non financiers (grandes entreprises privées et publiques, ménages). Sans oublier bien entendu le rôle que joue Bank Al Maghrib en tant que principal acteur du marché monétaire.
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1.2. Les formes d’opérations
* Les opérations sur le marché monétaire interbancaire au sens étroit. Ces opérations sont au nombre de trois :
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Les avances en blanc : ce sont des