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Finance d'entreprise ociza

4736 mots 19 pages
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Les options réelles

Introduction
• Jusqu’ici, notre analyse des opportunités d’investissement s’est focalisée sur l’influence des conditions initiales sur la valeur des projets d’investissement. • Les décisions à prendre éventuellement au cours de la vie d’un projet n’ont pas été intégrées au raisonnement. • Grâce aux options réelles, il est possible de calculer la VAN d’un projet dont les conditions d’exploitation sont susceptibles de changer au cours de sa réalisation.
J. Berk & P. DeMarzo – G. Capelle-Blancard, N. Couderc & N. Nalpas ® 2011 Pearson Education France

Plan
• • • • • • 22.1. Options réelles et options financières 22.2. Les arbres de décision 22.3. L’option d’attente 22.4. Les options de croissance et d’abandon 22.5. Options réelles et projets complexes 22.6. Ce qu’il faut retenir sur les options réelles

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G. Capelle-Blancard

08/10/2011

Finance d’entreprise - 2ème édition

Chapitre 22. Les options réelles

22.1. Options réelles et options financières
• Les options financières donnent droit à leur détenteur d’acheter ou de vendre un actif financier à un prix et une date définis à l’avance.
– Call / Put

• L’option d’investir (ou non) dans un projet « physique » constitue une option réelle. • Ce qui distingue une option réelle d’une option financière est que le sous-jacent des options réelles n’est pas échangeable sur un marché.

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Chapitre 22. Les options réelles

22.2. Les arbres de décision
Plan • Arbres de décision et aléas • Arbres de décision et options réelles

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Chapitre 22. Les

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