Finance

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La Sous Evaluation des actions introduites en Bourse

par Aymen Jegham
Institut des Hautes Etudes Commerciales Carthage - Maîtrise en Hautes Etudes Commerciales; Spécialité: Finance
2008


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Dédicaces

Je dédie ce travail :

A ma mère pour sa présence et son amour

A mon père pour ses sacrifices et ses encouragements

Tous deux m'ont soutenu et ontfait en sorte que j'ai tout le confort nécessaire pour poursuivre mes études universitaires dans les meilleures conditions, je ne leur serais jamais redevable.

A mon frère Nizar pour ses précieux conseils et son soutien

A la mémoire de mes proches qui ne sont plus de ce monde mais que je porterais toujours dans mon coeur

A tous mes amis pour les bons moments qu'on a passés ensemble

Atous ce qui m'ont soutenu tout au long de ce mémoire

Et surtout Majdi pour sa patience et sa collaboration

Aymen JEGHAM

Table de Matières

INTRODUCTION GENERALE...............................................................8

CHAPITRE I : L'INTRODUCTION EN BOURSE D'UN SIMPLE OBJECTIF A UNE ADMISSION A L'UN DES MARCHES DE LA COTE PERMANENTE.

Section 1 : Les objectifs desintervenants...................................................9

1. Objectifs pour l'initiateur.....................................................................9

2. Objectifs pour l'épargnant..................................................................10

3. Objectifs pour l'intermédiaire..............................................................10

4. Objectifs pour les autorités detutelle......................................................11

Section 2 : Les modes d'introduction :....................................................11

1. Introduction par cession des titres :........................................................11

a) La procédure ordinaire........................... ..................................11

b) La procédure de mise en vente à prixminimum(OPM)..........................11

c) La procédure de l'offre publique de vente (OPV)................................12

2. Introduction par augmentation du capital ................................................12

Section 3 : les règles et procédures à suivre :.............................................13

1. L'admission au premier et au deuxième marché de la cotepermanente..............13

a) Les règles d'admission...............................................................13

b) Le dossier d'admission...............................................................13

c) Le rapport des services de la Bourse...............................................14

d) La décision d'admission.............................................................15

e) La publicationde l'avis d'admission...............................................15

2. L'introduction des valeurs sur l'un des marchés de la cote permanente..............15

a) Les délais d'introduction............................................................16

b) Le prospectus d'admission à la cote permanente.................................16

c) L'annonce del'introduction.........................................................17

3. Les obligations de l'émetteur :............................................................17

a)Obligations spécifiques en matière de droits de sociétés.........................17

b) Les obligations en matière d'information financière.............................18

c) Les obligations en matière de gestion des titrescôtés...........................19

d) Commissions d'admission et de séjour............................................19

CHAPITRE II : L'EVALUATION DU COURS DES ACTIONS DES ENTREPRISES NOUVELLEMENT INTRODUITES EN BOURSE :

Section 1 : Les préalables à l'évaluation :................................................20

1 .Etude des motivations des parties.........................................................20...
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