Financement de l'innovation

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Chap. I‐ p Le financement de l’innovation

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1‐Introduction  1 Introduction (1/2)
Le financement de l’innovation peut être assuré, comme pour les autres formes d’investissement, selon différentes possibilités • ‐via des ressources internes (auto‐financement, fonds propres) qui ont très nettement la préférence des entreprises • ‐via des appuis publics que tous les pays mettent en œuvre– Indirects (la comptabilisation des frais de recherche, le crédit d’impôt recherche, des garanties, les incubateurs, les fonds d’amorçage) – Directs (les aides européennes, les aides nationale, les aides d’OSEO, les aides régionales)



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• ‐via des ressources externes (les concours bancaires, le capital‐risque financier, la capital‐risque industriel) qui peuvent être d’originefinancière ou industrielle L’analyse du financement de l’innovation a pour objet d’étudier les ressources financières possibles et de prévoir les besoins financiers Elle conduit à la construction du plan de financement du projet d’innovation qui est l synthèse d b i ainsi que d ressources t la thè des besoins i i des
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1‐Introduction  1 Introduction (2/2)
• Le tableau d plan d fi L t bl du lde financement d it êt é ilib é et l ressources d i t t j t doit être équilibré t les doivent toujours êt être supérieures ou égales aux emplois – Le besoin en fonds de roulement (BFR) est l’excédent des ressources permanentes ou stables sur l’actif immobilisé disponible pour financer les besoins d’exploitation – La capacité d’auto‐financement (CAF) est le surplus dégagé par l’entreprise pourfinancer le fonds de roulement et disponible pour financer de nouveaux investissements. C’est le résultat net après impôt diminué des dividendes distribués et augmenté de la dotation aux amortissements ainsi que des provisions à caractère fiscal de réserve – L’engagement d’un programme d’innovation [+] entraîne des dépenses sans chiffre d’affaires immédiat ou très faible au début, ce qui détérioregénéralement la CAF [‐] dans un 1ier temps pour la renforcer dans un 2ième temps sinon l’équilibre du système l équilibre n’est pas assuré

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2‐Les ressources internes (1/4)
• Les ressources internes sont composées du capital et de l’auto‐financement
– Elles constituent les ressources préférées de toutes les entreprises car il n’y a pas de charges de remboursement du type crédit bancaireou capital‐risqueur et il n’y a de compte qu’à rendre au actionnaires Pour le dirigeant, c’est une preuve de ses compétences et de sa bonne gestion car il a suffisamment g , p p g de ressources pour financer son développement Pour décliner les ressources internes, nous allons traiter successivement du capital de l’entreprise, de la notion d’auto‐financement et voir comment la CAF peut se détériorerou se valoriser avec les dépenses d’innovation Enfin nous définirons les différentes notions de fonds propres d innovation. Enfin,

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2.1)‐Le capital de l’entreprise :
– Le capital est le montant qui est au minimum mobilisé à la constitution de la société (SARL = 8000 euros, SA = 38000 euros, etc…) )
• Il s’agit de l’apport personnel de l’entrepreneur, des associés ou des actionnaires àla constitution de l’entreprise, éventuellement complété par des augmentations ultérieures de capital





Si les sociétés de personnes n’ont pas l’obligation de souscrire un montant de capital, c’est parce qu’il y a confusion avec le patrimoine personnel du créateur qui est responsable indéfiniment des dettes contractées par l’activité commerciale ou industrielle Le montant du capitalpeut être souscrit en numéraires (souscription du minimum en actions) ou par des apports en nature facilement identifiables quand il y a acquisition par exemple d’une autre entreprise où l’apport est déterminé par un commissaire aux apports qui en fait l’évaluation à la valeur vénale du bien 4
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2‐Les ressources internes (2/4)
2.2‐L’auto‐financement
– La capacité d’auto‐financement dépend...
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