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|Un financement externe peut-il être rentable pour une entreprise ? |
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Introduction
|A.L’ENDETTEMENT |

I. Le recours à l’endettement pourquoi ?

1. L’endettement est-il un moyen de financer le développement d’une E :

Les E ont comme mission de développer de nouveaux produits devant satisfaire les clients et générer des profits. Pour cela les E : • Développent en conquérant de nouveaux clients ou marchés, • Rachètent d’autres E ;

Les conditions pour arriver à une telle croissance passent par des dépensent et des investissement, qui prennent la forme : • Variation du BFR • Acquisition d’immobilisation

Les différentes sources de financement sont : • Apports associés actionnaires => augmentation du capital • Autofinancement généré par les bénéfices de l’E • Endettement financier (dettes obligataires ou recours dettes bancaires)

Les E ont généralement recours à ces différents moyens pour financer des investissements, mais dans des proportions variables.

2. Les conditions du recours à l’endettement

Un financement sain et adéquat signifie qu’une entreprise arrive à dégager un rentabilité correspondant à celle exigée par : • Ses actionnaires • Ses créanciers financiers ou bancaires (capacité de remboursement de la dette bancaire)

Le recours au crédits bancaires MT ou LT est conditionné : • Nature des actifs à financer • Durée de vie du