Financement externe

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|Un financement externe peut-il être rentable pour une entreprise ? |
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Introduction
|A.L’ENDETTEMENT |

I. Le recours à l’endettement pourquoi ?

1. L’endettement est-il un moyen de financer le développement d’une E :

Les E ontcomme mission de développer de nouveaux produits devant satisfaire les clients et générer des profits. Pour cela les E :
• Développent en conquérant de nouveaux clients ou marchés,
• Rachètent d’autres E ;

Les conditions pour arriver à une telle croissance passent par des dépensent et des investissement, qui prennent la forme :
• Variation du BFR
• Acquisition d’immobilisationLes différentes sources de financement sont :
• Apports associés actionnaires => augmentation du capital
• Autofinancement généré par les bénéfices de l’E
• Endettement financier (dettes obligataires ou recours dettes bancaires)

Les E ont généralement recours à ces différents moyens pour financer des investissements, mais dans des proportions variables.

2. Lesconditions du recours à l’endettement

Un financement sain et adéquat signifie qu’une entreprise arrive à dégager un rentabilité correspondant à celle exigée par :
• Ses actionnaires
• Ses créanciers financiers ou bancaires (capacité de remboursement de la dette bancaire)

Le recours au crédits bancaires MT ou LT est conditionné :
• Nature des actifs à financer
• Durée de vie dupatrimoine de l’E, à laquelle on veille à assortir la durée des financements
• Coûts des concours bancaires et rôle du Directeur financiers ou du trésorier consistant à fournir au meilleur coût les capitaux nécessaires au financement de l’E.
• Estimation du risque d’entreprise par le Banquier au travers l’analyse économiqu et financière.

La Banquier va se focaliser sur des ratiosessentiels pour décider de l’octroi de crédit à une E :
Rentabilité positive : EBE, REX Résultat net
Endettement acceptable :

|Endettement = Fonds propres < 1 (Un ratio entre 1 et 3=> effet de levier) |
|Endettement structurel|

CAF :
|3 < Endettement structure < 5 |
|CAF |

Capacité de remboursement :

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|CHARGE FINANCIERE = 30 à 60% |
|EBE |

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|CAF PREVISIONNELLE . |
|COUVERTURE BESOINS DE RENOUVELLEMEN DES INVEST + VARIATION BFR |

Excèdent brut de trésoreriepositive

|B.L’EFFET DE LE VIER ET/OU DE MASSUE |

I. L’effet de levier

1. Définition et modalités

L’effet de levier décrit l’influence de l’endettement sur la rentabilité financière de l’entreprise et spécialement sur l’endettement supplémentaire, lorsque le taux de rendement...
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