FINANCES INTERNATIONALES

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FINANCES INTERNATIONALES
PLAN :
PARTIE 1) NOTIONS DE SYSTEME INTERNATIONAL
Dossiers àpré
senter
-

La valeur de la monnaie les une par rapport aux autres
Evolution dans le temps de la paritéEuros/USD
Le Yuan ; monnaie sous é
valué ?
e
Le FOREX
La crise de la dette de l’Europe ; ré
gulation et consé
quences

PARTIE 2) LE MARCHE DES CHANGES ET LA COUVERTURE DU RISQUE DE
CHANGE
-Dé
finition de change

finition du risque de change
Position de change
Gestion des risques de change par l’interne par l’externe
Outils de couverture
Calculs, options

PARTIE 3) LA REGULATION MONETAIRE EUROPEENNE
Rô de la BCE dans les finances internationales
le
PARTIE 4) CRISE DU SYSTEME MONETAIRE INTERNATIONAL (SMI) ET ROLE DU
FMI

PARTIE 1) NOTIONS DE SYSTEME INTERNATIONALCHAP1) DEFINTION DU SMI
SMI : ensemble d’institutions et de règles qui définissent comment et à quel prix les monnaies
s’échangent entre elles. Le système financer se présente sous 4 conditions :
-

Les M doivent ê convertibles entre elles
tre
Les M doivent pouvoir servir de fonction de ré
serve pour les BC
Un taux de change doit pouvoir assurer la conversion d’une M par rapport à uneautre
M.
Les ré
gulateurs internationaux doivent exister.

Une M s’exprime par rapport à une autre sous forme d’une fonction :
Ex si Euro/USD = 1.30 cela signifie que 1€ = 1.30 USD donc USD est plus faible et la
paritéest 1/1.30 = 0.77

CHAP 2) LES SYSTEMES DE CHANGES
SECTION 1) LES CHANGES FIXES
Un systè de changes fixe : quand la devise ne change pas / aux autres devises dans le tempsme
ou quand elle varie faiblement dans le cadre d’un processus organisé.
Ce systè est politiquement dé
me
cidéex Bretton Woods (un systè moné
me
taire mondial fondé
sur une unitéde ré
serve non nationale, le bancor. La partie amé
ricaine mettait en avant le rô
le
de pivot du dollar amé
ricain et proposait plutô de cré un fonds de stabilisation construit sur
t
er
les dé ts des Étatsmembres et une banque de reconstruction pour l'aprè

s-guerre) ou Ecu.
SECTION 2) LES CHANGES VARIABLES OU FLOTTANTS
Dans un système de taux de change flottants, le taux varie entre l’offre et la demande au jour
la jour et en continu sur la devise, aucune marge n’est imposée politiquement.
Fondamentalement, on distingue 2 types de systè de changes flottants :
me
-

Pur ; purementthéorique car dans ce cas il n’y a aucune intervention de la BC
Impur : dès qu’il y a intervention de la BC sur le marchédes changes.

CHAP 3) DEVALUATION ET DEPRECIATIOND’UNE MONNAIE
La perte de valeur d’une M entraine :
-

Augmentation de l’inflation
Marchéfinancier

SECTION 1) DEVALUATION ; ( SYST DE CHANGES FIXES)
Dans la décision de perte de la valeur d’une M, on a un dé
crochageinstantané et souvent
brutal.

SECTION2) DEPRECIATION (DANS UN SYST DE CHANGES VARIABLES)
En fonction de l’offre et la demande sur la M.
Inconvé
nients
- Importations plus chè => importations
res
d’inflation
- Spé
culation àla baisse de la monnaie (ou
vente àterme)

Avantages
- Compétitivité à l’exportation

Ex ; 1 million de roubles àterme (dans 3 mois) donc 1€ = 40 roubles donc ventede 25000€.
Aujourd’hui je fixe le prix de ces transactions dans le futur donc 25000€ dans 3 mois ( le
07/04)
Donc le 07/04 :1€= 50 roubles achat de 1M de roubles donc 20000€ ; 2 opé
rations :
-

Achat de 1M= 20000€
et vente de 1M de roubles : 25000€ conséquence ; 5000 de PV

ex 2 : 07/01 : 1 baril= 95USD
07/04 : 1 baril augmente ; dé
cision de transaction àterme soit 95 USD au plustard le 07/04
Donc le 07/04 : 1 baril=100USD
-

achat :95 usd
vente 100 USD

CHAP 4) LE TRIANGLE DE MUNDELL
Autonomie de la politique moné
taire

Libertéde circulation des capitaux

stabilitédes changes

me
Quand on a deux de ces points simultané
ment, le 3è est incompatible : c’est un triangle
d’incompatibilité.

CHAP 5) CALCUL D TAUX DE CHANGE SELON LA THEORIE DU POUVOIR...
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