* Comment faut-il lire la fusion des holdings ONA / SNI et l’annonce faîte par le top management du holding royal d’ouvrir davantage le capital de certaines de ses principales filiales en cédant des volumes conséquents sur le marché boursier ? * De prime abord, cette orientation stratégique est un véritable tournant avec en toile de fond l’amorce de la recomposition du paysage économique et…financier. On peut également y voir une volonté de moderniser l’économie nationale avec la mise en concurrence de certains secteurs d’activités comme le sucre, le lait ou encore l’huile de table dont les leaders ne seront plus les filiales du holding royal. PLUS LOIN | * -------------------------------------------------
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Ainsi, la Centrale laitière, détenue à hauteur de 55% par l’ONA et 8,3% par la SNI, s’apprête à ouvrir son capital, au même titre que la filiale Cosumar (sucre), 55% ONA et 7,09% SNI et que Lesieur (55% ONA, 20% SNI).
Du côté du top management, on parle de «maturité atteinte par certaines filiales» pour justifier l’ouverture au capital (Centrale Laitière, Cosumar, Lesieur). Un argument qui ne peut expliquer, à lui seul, l’opération de retrait partiel de la bourse. Et si tel est le cas, cela voudrait-il dire que le groupe cède les entreprises qui n’ont plus un potentiel de croissance important et garde celles qui ont de meilleures perspectives de croissance : nouvelles technologies, banques, énergies renouvelables, grandes distributions,…
Le nouvel holding qui naîtra des cendres de SNI / ONA, devrait engranger une importante manne financière à la suite des cessions en bourse. Dans l’hypothèse