Introduction
Les définitions du risque sont multiples. Appliquées à l’entreprise, nous pouvons toutefois citer celle de Dominique VINCENTI : « le risque, c’est la menace qu’un ses objectifs avec succès ».
Alors l’importance du risque résulte de la conjonction de deux facteurs qui ne sont pas toujours appréhendés comme il conviendrait :
- la gravité à laquelle on fait échec en développant une politique de protection,
- la probabilité à laquelle on fait échec en développant une politique de prévention.
A travers ces éléments évoqués, nous pourrions considérer que le risque est le fait qu’une entreprise soit exposée à un danger relativement prévisible. Lors d’un investissement, il est l’incertitude du rendement obtenu d’un actif quelconque.
Il existe une panoplie de risques (risque de marché, risque financier, risque de devise, risque opérationnel, risque pays,…) à laquelle l’entreprise est soumise. Parmi Les risques financiers, l e risque de change ressort le plus prépondérant pour les sociétés opérant dans une économie mondialisée. Ces dernières décennies, il a été accentué, notamment par :
Le passage du système de change fixe à celui de change flottant ;
Les effets de la mondialisation, caractérisée par la multitude des instruments financiers, la mobilité des produits (essentiellement les capitaux) ainsi que les 3 D de la globalisation financière (décloisonnement, désintermédiation et déréglementation)
Les interdépendances croissantes des facteurs (politique, marché, banque, inflation,…) qui créent un climat de turbulence entre les différentes devises.
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Gestion des risques
Gestion et couverture du risque de change
Ce document, en se basant sur les réflexions de quelques auteurs issus de différents pays et domaines, essayera de répondre aux questions suivantes :
- Quels sont les risques de change auxquels sont confrontés les entreprises?
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Qui doit se couvrir contre le risque de change ?
Quels instruments de couverture