Gestion obligataire

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Institut supérieur du Génie Appliqué - RABAT-

Projet tutoré

GESTION DE PORTEFEUILLE OBLIGATAIRE

Préparée par :
    BELYAMANI Chaimaa LISFI Hajar RATBI Leila TOUIJER Chaimaa

Encadré par:
 Mr. DIFADI Allal Alain

Option :
 4SIGF (G1)

Année universitaire : 2008 - 2009

Projet tutoré : Gestion de portefeuille obligataire

REMERCIEMENTS
Comme l’a dit SIR ISAAC NEWTON: « Si j’ai pu voir plus loin, c’est en montant sur les épaules des géants »

Après avoir achevé notre modeste labeur, nous tenons à remercier toutes les personnes qui nous ont aidées dans notre travail. Nous exprimons nos vifs remerciements à notre aimable professeur Mr. DIFADI Allal Alain d’avoir accepté, d’aussi bonne grâce, d’encadrer ce présent projet et aussi pour la qualité de sonencadrement et son soutien tout au long du déroulement de ce projet, ses remarques judicieuses et ses encouragements nous ont incitées à redoubler d’efforts pour mener à terme cette étude. Ce travail n’aurait pas pu être réalisé sans la coopération et la compréhension de nombreuses personnes, notamment les responsables des établissements financiers enquêtés. Qu’ils trouvent ici l’expression denotre reconnaissance pour l’aide qu’ils nous ont apportée. Notre profonde gratitude et notre respect pour nos familles respectives pour tout le soutien qu’elles nous ont apportées au cours de cette année. Nos remerciements s’adressent à tous les enseignants de l’IGA à qui nous devons notre formation. Notre gratitude à l’ensemble du groupe IGA pour sa présence dans l’assistance des étudiants. Nousremercions également les membres de jury qui nous ont fait l’honneur d’avoir accepté de juger notre travail. Enfin, nous remercions toutes les personnes qui nous ont aidées de prés ou de loin à la réalisation de ce travail.

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Projet tutoré : Gestion de portefeuille obligataire

SOMMAIRE
Remerciements.................................................................................................... 2 Introduction générale .......................................................................................... 4 Partie 1 : LE PORTEFEUILLE OBLIGATAIRE .................................. 6 Chapitre I : Le marché des capitaux au Maroc .............................. 7

Section 1 : Le marché monétaire ............................................................... 8Section 2 : Le marché financier................................................................ 14
Chapitre II : L’évaluation, le rendement et les risques du portefeuille obligataire............................................................... 23

Section 1 : L’évaluation d’une obligation .............................................. 24 Section 2 : Le rendement obligataire..................................................... 32 Section 3 : Les risques obligataires.......................................................... 34
Chapitre III : les processus et stratégies de gestion du portefeuille obligataire ................................................................................... 41

Section 1 : les processus de gestion du portefeuille obligataire ......... 42 Section 2: les stratégies passives ...................................................... 45 Section 3 : les stratégies actives .............................................................. 50
Partie 2 : LE CAS PRATIQUE: APPLICATION DANS LE CONTEXTE MAROCAIN ..................................................................................... 55 Chapitre IV : La présentation de l’échantillon et desrésultats ....56

Section 1 : les banques commerciales ............................................... 57 Section 2 : les institutions financières ................................................... 75
Chapitre V : L’interprétation des résultats .................................. 77 Chapitre VI : L’analyse des résultats ........................................... 79 Conclusion générale...
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