40

I DOSSIER I
I
LE RÔLE DES BANQUES

I

GLOSSAIRE
Auteur Dominique Plihon*

Agences de notation Organismes spécialisés dans l’évaluation de la solvabilité des emprunteurs émetteurs de titres de dette. Elles attribuent des notes (ratings en anglais) aux différents titres financiers en fonction de leur qualité, c’està-dire de la capacité des emprunteurs à faire face à leurs dettes. Les notes vont de AAA (très peu de risques) à C (très risqué). Trois agences se partagent le marché : Standard & Poor’s, Moody’s, Fitch & IBCA.

les banques à une gestion préventive de leurs principaux risques, et de couvrir ces risques par un montant minimal de fonds propres (voir ratio de capital).

Crédit hypothécaire Crédit garanti par une hypothèque sur un bien, par exemple l’immeuble acheté à crédit. En cas de non-remboursement, la banque peut saisir le bien sans avoir besoin d’engager des poursuites judiciaires. Effet de levier – LBO (leverage buy-out) Mécanisme permettant à un investisseur d’augmenter la rentabilité financière de ses fonds propres en empruntant une partie des sommes nécessaires à son investissement, afin de profiter de l’écart entre la rentabilité économique de l’affaire et le taux d’intérêt qu’il doit verser à son créancier. Les fonds privés (private equity funds) utilisent la technique du LBO pour racheter des entreprises afin de les revendre plus tard avec une plus-value. Plusieurs milliers de sociétés ont fait l’objet de ces LBO en France ces dernières années.

BFI (Banque de financement et d’investissement) Activité bancaire dont l’objet est d’accompagner les entreprises, les institutions financières, les investisseurs et les gouvernements pour leur permettre de réaliser des opérations d’ingénierie financière à haute valeur ajoutée (par exemple, les opérations de fusions & acquisitions). Tous les grands groupes bancaires ont des activités de BFI. Ainsi, Natixis est la BFI du groupe Banques Populaires-Caisses d’Épargne. CDO (collateralized