A partir de 1995, Bank Al-Maghrib a mis en place un mode de refinancement basé exclusivement sur les appels d’offres hebdomadaires à 7 jours et les avances à 5 jours. En 1999, elle s’est également dotée d’un système permettant l’achat et la vente de bons du Trésor sur le marché secondaire et a institué, la même année, un mécanisme de reprise des liquidités qui consiste à offrir aux banques, la possibilité de placer auprès de la Banque Centrale, pour une durée qu’elle fixe elle-même, leurs excédents de trésorerie, sous forme de dépôts rémunérés. Les taux d’intérêt appliqués à l’ensemble des opérations effectuées par Bank Al-Maghrib, au titre aussi bien de l’allocation de ressources aux banques, dans le cadre des avances, que des reprises de liquidités visant à éponger leurs excédents de trésorerie, sont ainsi devenus les taux directeurs.

1.3 LES INSTITUTIONS FINANCIERES
1.3.1 Aperçu historique sur les institutions financières17(*)
Les banques sont les agents du crédit. Leur fonction originelle était de changer la monnaie et de fournir des bonnes pièces métalliques.
On peut faire remonter l'origine de la banque à Babylone, où, dès le IIe millénaire av. J.-C., le prêt sur marchandises (particulièrement les grains) se pratiquait déjà dans l'enceinte des temples. Avec l'apparition de la monnaie, vers le VIIe siècle avant notre ère, les opérations de prêts et de dépôts ont pris un nouvel essor : après s'être exercées dans un cadre religieux, elles relèveront, à l'époque classique, de la compétence de personnages laïcs, les trapézites. Sous l'Empire romain, des banquiers privés, les argentarii, jouent un rôle semblable, mais ajoutant à leurs activités l'avance de fonds pour le compte de leurs clients, moyennant intérêt. Jusqu'au Moyen Âge, les activités de banque ne concerneront essentiellement que des opérations de caisse, le crédit restant rare.
Au moyen âge, les banques furent des agents de crédit; leur fonction originaire étant d'échanger de la monnaie