Fiche 4.2. Comment l’activité économique est-elle financée ?
INDICATIONS COMPLEMENTAIRES : Les choix de financement des agents économiques seront présentés de manière élémentaire. La notion de crédit sera illustrée par une présentation de différentes formes de prêt, en s’appuyant sur des exemples : prêts à taux fixe, prêts à taux variable, échéance des prêts. On montrera que le taux d’intérêt est à la fois la rémunération du prêteur et le coût du crédit pour l’emprunteur et qu’il varie en fonction du risque associé au crédit. On pourra illustrer ce mécanisme à partir de l’exemple des crises des dettes publiques. On distinguera le financement intermédié et le financement direct. Dans la procédure de financement par appel au marché, on présentera les grandes catégories de titres émis et échangés (actions, obligations) ainsi que leur mode de rémunération (dividende, intérêt).
NOTIONS : Autofinancement, financement direct/indirect, taux d’intérêt, risque de crédit.
SAVOIRS DE REFERENCE SUR LE THEME
Les choix de financement des agents
Lorsqu’un individu, un ménage ou une entreprise doit financer un projet (par exemple achat d’un bien d’équipement, d’une voiture ou d’une maison par un ménage, achat d’une machine par une entreprise) plusieurs modalités de financement sont possibles. Si l’agent économique en question dispose des fonds nécessaires, le projet peut être financé par autofinancement ou financement interne. S’il ne dispose pas de l’intégralité des fonds nécessaires, il doit recourir à un financement externe : on parle alors de besoin de financement. Inversement, lorsque, au cours d’une période donnée, les ressources (revenus) de l’agent concerné ont été supérieures aux emplois (dépenses diverses), on parle de capacité de financement. En cas de besoin de financement, les ménages et la plupart des entreprises (petites et moyennes) n’ont pas d’autres choix que le recours au crédit bancaire en faisant appel à un intermédiaire financier ; on parle alors de